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12.17股市晨会
要闻点评
首旅股份发布网络投票催告公告，分类表决第一家。
点评：首旅股份（600258）今日率先发布了股东大会网络投票的催告公告,该公司也将成为两市第一家试水分类表决机制并采用网上投票系统进行表决的公司。
该公司将于2004年12月22日上午召开公司2004年度第一次临时股东大会,此次会议的议题包括《关于变更公司部分独立董事的议案》、《关于变更部分董事的议案》、《北京首都旅游股份有限公司2004年度配股的议案》以及《北京首都旅游股份有限公司股东大会议事规则》。流通股股东可通过中国证券登记结算有限责任公司上市公司股东大会网络投票系统对有关以上四项议案进行投票表决,其中第3项议案《北京首都旅游股份有限公司2004年度配股的议案》需要参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过。
分类表决制度是股权分置解决前一个较好的保护流通股东利益的过渡制度，流通股东如何利用这一机制主动参与上市公司决策，同时，分类表决制度能否作为有效的制度并顺利实施，都将在首次分类表决运行之后不断得到检验。（王小锐）
重要公司信息点评
京东方关于显示器与平板电视业务整合的公告：公司将持有的东方冠捷（京东方与冠捷科技的合资公司）全部股权注入冠捷科技（京东方是其大股东），以获得冠捷科技对应的股份。另外，Philips与冠捷科技亦达成意向，Philips将其目前拥有的所有显示器及基础类平板电视的业务注入冠捷科技，以获得冠捷科技的股份（不超过冠捷科技增发股份后总股本的15％比例）和可转换债券，该部分股份和可转换债券锁定期为三年。
点评：京东方目前的主要风险在于液晶面板价格的下跌，17寸液晶面板在6月份达到295美元的高点后，从7月开始持续下跌，10月份价格已跌至170美元，价格下跌压缩了公司的盈利空间。另外，公司目前建设中的5代线由于资金压力较大（尚有7.5亿美元的资金缺口），以及建成后能否实现较高的良品率，而存在较大的不确定性。
本次与Philips的合作将使公司进一步巩固并扩大TFT-LCD下游产品的市场份额，增强其竞争实力。由于液晶面板价格持续下降，业内厂商预计明年3月TFT LCD产业将有一个爆炸性的增长，而在05年的第二季度价格可能停止下降。在明年的第二季度大尺寸面板价格将保持稳定，而液晶电视的需求也在明年下半年显著增长，台湾面板生产商预计全球液晶电视销量05年可能达到1100～1300万，而DisplayBank, iSuppli and DisplaySearch则预计的更为乐观将达到1100～1600万台。如果05年全球液晶电视市场达到1500万台，则几乎是2004年的两倍。
虽然从长远来看TFT－LCD及下游产品市场蕴藏着较大的机会，但鉴于上述公司所面临的短期困境，而且公司04、05年的每股收益预计为0.26、0.22元，相应的动态市盈率为27、32倍，国际股市显示器类04年的平均市盈率水平在15倍左右，公司目前股价水平还有些偏高，因此给予公司短期中性的评级。（金登贵）
大势点评
大盘短期仍有调整压力
市场走势：昨日沪深股市呈逐波下探走势，终盘沪市报收在1305.01点，较上日下跌8.02点，将周三阳线实体完全抹去，显示大盘重心仍在下移。从日K线形态看，大盘短线在1300点关口整理了4个交易日，后市又将面临方向性选择。由于年底资金面压力较大，一些投机资金有获利了结退出迹象，加之新股发行不久又将重新启动，对市场企稳构成较大心里压力，为此笔者预计，大盘经过短线横向震荡式的抵抗之后，仍有向下寻找支撑的要求，这也符合大盘不上则下和久盘必跌的技术运行规律。
盘面分析：昨日个股跌多涨少，两市共有1333只股票向下调整，并且有9只股票跌幅超过9％，可见短线市场抛压较大，部分投资者继续选择套现离场的策略。大盘在1300点仍跌跌不休，主要原因与中国股市的发展定位不明确有关，投资者普遍感到失望。热点方面，短线个股表现较为凌乱，盘面只有冠农股份、阳光股份、西藏天路等少数股票有一定表现，而大多数股票出现调整，特别是部分绩差股和前期涨幅较大的个股跌幅较大，提示投资者在操作上应该对该类个股逢高了结，规避风险。
板块研究：昨日中小板块股票除了鑫富股份外，其余均呈现向下调整走势，且平均跌幅超过2％，其中海特高新跌幅达到5.18％。笔者认为，该板块短线仍然存在向下调整的风险，不排除部分个股再度破位下跌，因为年底降至，该板块业绩如何以及是否有分红送配还是个问号，加之新股询价发行即将启动，给板块相对较高的股价带来冲击。技术上，该板块目前普遍处于一个反弹的高位区域，也存在向下调整的要求。（付绍云）
个股点评：（1）昨日山鹰纸业（600567）近一亿增发股上市，当天呈现低开低走的下跌态势，并且伴随巨量的放出，表明有机构资金平仓出局或减持筹码。由于该股收盘跌破了4.29元的增发价，加之该股有众多机构主力被套其中，为此笔者预计该股短线走势还会出现反复，不排除短线该股出现一定的反弹，但向上反弹力度相对有限，持有或被套投资者宜逢反弹后出局。（2）冠农股份（600251）昨日逆势上扬，封住涨停，成为盘中一大亮点，并带动了部分农业股联袂上扬。从该股走势看，笔者认为应该属于主力诱多行为，由于该股2004年第三季度业绩并不理想，连续大幅走高的可能性并不大，为此建议投资者逢高见好就收。
B股走势：昨日两地B股也呈现小幅调整走势，其中深市B股抛压较大，特别是绩优股京东方B大幅向下杀跌对市场人气打击很大。从短线走势看，由于A股大盘尚未止跌，对B股市场企稳形成拖累，为此，笔者预计短线B股仍有小幅向下调整压力，操作上继续以观望为主。（付绍云）
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2004-12-17 10:17:36
