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增量资金与存量资金同盘异梦
增量资金与存量资金同盘异梦
秦洪，江苏天鼎，《深圳特区报》，2005年4月9日
新增资金拉高建仓
从本周盘面来看，市场明显有新增资金介入，不仅仅体现在沪深两市持续放量的走势上，而且还体现在市场出现了新的做多板块，盘口显示，主要有两类个股，一类是深圳本地股，包括深物业、深发展、深桑达等，尤其是深发展作为昔日龙头，东山再起，似乎表明背后存在着某些看不见的力量在推动着市场。而且此看不见的力量首先是发动上海梅林，但没有资金跟风，最终选择了深发展，一看，还挺有效果，不仅仅搅活了银行股板块，而且还搅活了深圳本地股，最后连上海本地股也给激活了，本周五三无板块也成为市场上涨的动力之一。另一类是公司经营具有新看点的个股，最为典型的莫过于浙江医药。
基金减仓为主
与新增资金激情不一样的是，“充满理性”的基金们则依然遵循着自己的思路，并没有受到诸多政策面传言信息影响，因为他们始终认为政策面利好并不会改变上市公司估值，而在经济减速的预期下，上市公司业绩可能会出现较大幅度的下降，所以，他们并不会因为政策面的向好而加大仓位力度，反而趁市场活跃之际，开始了减仓之旅，这主要体现在两方面，一是估值相对合理的高价绩优股，包括贵州茅台、苏宁电器、海油工程等个股，甚至有信息表明基金对苏宁电器的减仓力度超出市场预期，看来，估值合理的这批基金重仓股不会在近期市场活跃气氛中有所表现。
二是受到成本压力影响以及终端产品产能大幅释放的个股，减仓依旧，较为典型的品种有周五公布因煤价大幅上涨而出现一季度亏损的建投能源就出现了跌停走势，基金减仓的迹象较为明显。另外，特变电工、天威保变等对原材料价格影响较为敏感的个股也出现了再度下跌走势。
寻找新兴热点
由此可见，新增资金与存量资金存在着不同的预期值，新增资金因为政策面回暖撑腰，积极看好短线市场。但存量资金则由于经济减速预期，不太看好中长线趋势，正在利用有利时机减轻仓位，并顺势对基本面发生重大变化的个股进行建仓，由此不难看出，存量资金与新增资金虽然同存于市场，但却未必有共同的目标。
不过，从盘面来看，新增资金与存量资金在某些方面存在着一定的共同点，那就是喜欢基本面正在发生变化的个股，山西三维（000755）的背后就可能隐藏着基金与新增资金共同建仓的迹象，因此，目前投资者可以重点关注那些基本面发生重大变化的个股，这其实包括两类，一类是类似于浙江医药（600216）拥有新产品的个股，另一类也包括公司的产业转型较为成功的个股，比如说轻纺城（600790）、太工天成（600392）、中技贸易（600056）等，这些个股均会成为新兴热点，值得关注。
两市成交已持续放大，市场有新增资金进场，但似乎作为存量资金代表的基金并不配合，在周四的午市还出现打压迹象，那么，如何看待这一现象呢？
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2005-04-10 19:29:09
