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万国投资分析报告：《热门龙头股巨量买盘推动直线拉涨停现象值得关注》
周三点题
在近期大盘稳步震荡走高的过程中我们注意到一些热门题材龙头股出现明显的大资金直线拉升现象，比如周三盘中G深深房、G路桥，周二盘中G同方、G大唐，包括上周象G招行等都出现巨量买盘推动的现象，这是新资金推动的新行情还是老资金护盘掩护出货行情值得关注。短线大盘在中国石化股改预期下仍可能继续震荡走高，但一旦大盘出现突然放量则应该警惕，个股方面数字电视标准的出台有望推动科技股短线活跃。
背景分析
视点之一：一些热门题材龙头股近期频频出现盘中巨量买盘推动直线拉升的现象，这是新资金急不可待要建仓发动新行情还是老资金护盘掩护出货行情值得关注。
通过大智慧Level-2行情报价明细我们注意到，近期市场出现一个明显的特征，在资金对一些热门题材股轮炒的过程中，一些龙头股往往在盘中出现突然巨量买盘托起并直线拉涨停的案例，比如周三盘中G深深房、G路桥、G京城乡、G中广通等，在周二盘中G同方、G大唐等，包括上周象G招行、G中信、G宏源等都出现过这种现象；而且从这些个股突然拉涨停的时机选择上看也非常有讲究，往往在大盘眼看支撑不住要跳水的时候，就会出现一些热门龙头股挺身救大盘的壮举。从大智慧Level-2报价明细买一的委托单构成来看，在巨量买盘托起时买一委托中多数是一些超过10万股的整数单，说明这些个股的突然拉起并非游资所为，而是有目的的。另外在一些大盘指标股中也不乏一些资金刻意压盘的现象，比如在周三收盘时中国银行卖一的673万股由390笔委托组成，其中排在最前面的是三个9900手和四个4080手的卖单，市场资金的买卖委托透露着一些玄机。从历史经验来看，这种热门题材股龙头出现巨量买盘突然直线拉涨停的现象要么是在市场处于底部启动时新资金急需筹码建仓发动新行情，要么就是在行情处于高位时老资金借人气龙头品种拉涨停掩护出货，从目前的行情来看市场明显不在底位，因此这些个股近期集体出现明显异动值得深入关注，不排除部分资金通过筹码对倒拉抬人气股借机减仓的可能。
事实上在近期的报告中我们对于整个行情的性质分析始终认为目前大盘仍处在一个结构性调整阶段，并非是一轮新的上升行情，和7月初中国银行上市之前大盘连续反弹的行情一样，此次在中国石化股改复牌前的连续反弹行情同样是5月份大盘放量爆涨的余波，市场的结构性调整其实早已展开，而且从近期的盘面来看，随着市场中期头部逐步确立，部分资金在大盘反弹中减仓的意愿越来越明显。从短线来看，由于公布股改的中国石化下周四复牌，在此期间大盘连续上涨的情况下该股复牌有望带动大盘指数冲高，因此一些资金提前启动在一些热门题材股中展开轮番炒作，短线这种震荡走高的行情仍有望延续。从中线来看，包括中国工行、中国人寿、兴业银行等超级大盘股的发行仍将对市场构成压力，因此一旦大盘出现快速放量反而应该警惕。
视点之二：信息产业正成为自主创新的突破口，自主创新类科技股有望打破市场的想象空间，数字电视地面传输标准的公布意味着数字电视产业全面启动，一些数字电视题材股值得继续关注。
8月29日至30日信产部、国家发改委、科技部在北京联合召开了全国信息产业科技创新会议，会议明确指出把信息产业列为中国自主创新的突破口，以赢得未来经济发展的主动权；同时按照国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）的若干配套政策，信息产业部将包括集成电路、软件、新型元器件、高清晰度数字电视、宽带移动无线通信、下一代网络、网络和信息安全、家庭网络和智能终端、汽车计算机平台工程、农业信息化平台、智能交通系统、信息产业和信息化技术服务平台、科研成果转化平台及服务体系等13项列为“十一五”自主创新的重要方向，国家发改委也表示要积极推动实施政府采购细则，以加大对自主知识产权产品的支持。在此次会议期间，信息产业部有关人士也明确表示目前TD-CDMA为代表的国产3G技术产业化工作基本就绪，3G商用行将开闸；与此同时多方博弈了5年之久的数字电视地面传输标准也正式出台，将经过一年的过渡期后与明年8月1日正式实施。可以看到目前以3G和数字电视两大产业为突破口，未来信息产业全面启动有望成为经济增长的新引擎，而从证券市场来看，3G和数字电视产业的启动有望带给相关上市公司超过万亿元的市场机会，以3G和数字电视为代表的科技股如果能够走出独立的上升行情，则有望打开市场的想象空间，为后续行情带来机会。从目前短线机会来看，随着数字电视地面传输标准出台，数字电视题材股值得继续关注。尽管数字电视题材炒作已经有三年多，但从数字电视板块指数来看该板块仍处在历史底部区域，随着整个产业全面启动，数字电视板块未来的潜力将相当大，投资者不妨重点关注其中一些龙头股。数字电视产业机会进行过详细分析，其中主要包括数字电视标准题材、有线网络运营商、数字电视设备提供商、数字电视系统集成商等几大类，在此我们做一个综合概述：首先，数字电视标准题材股包括了G同方、飞乐音响、G南洋、G博闻等几家个股，G同方经过近几年向信息家电转型，目前已经形成了数字电视标准、数字电视发射机、数字电视接收机、数字机顶盒、数字电视内容制造等全产业布局，飞乐音响则作为清华数字电视地面传输标准的直接执行者，目前在地面和移动数字电视广播系统的产品集成及服务、业务营运和系列产品的研制和生产方面也形成了全产业的布局，这两家公司是目前介入数字电视产业最深、已经形成明确的盈利模式的公司，也成为数字电视板块的绝对龙头。其次，在模拟电视转数字化过程中由于收视维护费一次性大幅提升，有线网络运营商成为数字电视产业启动最直接的受益者，按照全国10个地区或城市的不完全数据统计表明，数字电视收费的平均价格为26.7元，相对于之前的有线电视平均提升幅度超过90%，这将使一些有线网络资源类个股的估值得到大幅提高，目前有线网络资源股主要包括G国安、G歌华、G电广、G广电、G明珠、G迪马等，其中G明珠和G迪马在有线网络资源的成长性方面值得继续关注。第三类则是数字电视设备供应类个股，如G中视、同洲电子、G大恒、G海信、G上广电、G新潮等值得投资者深入挖掘基本面。总体来看，数字电视产业在未来两年将进入全面启动和高速成长期，因此投资者还应该中线把握数字电视产业启动所带来的主题投资机会，一方面从中线关注一些具备实质性成长题材的数字电视龙头，另一方面则可短线关注一些绝对价格低的数字电视题材股，目前涉及数字电视题材的个股近50家，投资者可利用大智慧板块分类中数字电视板块（指数代码993129）中寻找一些主业突出的龙头股或一些低价超跌的题材股。
附数字电视题材股一览：
600100 G同方 拥有完整的数字电视产业链
600651 飞乐音响 数字电视系统集成商服务于电视台数字化改造
600661 G南洋 参股的上海高清数字科技是交大标准的制定者
600832 G明珠 拥有东方有线网络公司39%股权（有线网络用户450万户）
000839 G国安 拥有18家地方有线网股权（有线网络用户560万户）
600037 G歌华 拥有北京有线电视网（有线网络用户380万户）
600831 G广电 拥有湖南广电网络62%股权（有线网络用户160万户）
000917 G电广 拥有陕西省广电网股权（全省有线网络用户260万户）
600565 G迪马 拥有四川广电网37%股权（有线网络用户100万户左右）
600088 G中视 代理中央电视台10频道和高清影视频道业务
600883 G博闻 拥有AVS数字音视频编解码国家标准
600288 G大恒 控股54%的中科大洋主营电视台数字网络播出系统改造工程
600060 G海信 数字电视机及机顶盒
000909 G数源 数字电视机及机顶盒
600764 G中广通 数字电视系统集成与设备供应
600637 G上广电 数字电视机及机顶盒
002052 同洲电子 数字机顶盒年产300万台左右
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2006-08-30 18:42:22
