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浅谈权证，梦想获利者必读
首先，权证的本质是什么？在这个缺乏诚信和监管的市场中，权证是为了逃避支付兑价的一种工具，以及券商出卖的一款数字游戏。绝大多数权证，在上市的第一天，就注定终将没有实际价值，而只是一个负和的数字游戏。
首先看沽权，目前的绝大多数沽权不管存续期有多长，在还没有发行的时候，能拿到这种权证的人就注定会吃亏。中国市场还不能卖空股票，那么如果沽权到期变成有价值，就意味着持有该股的所有股东都有损失，而相比之下，资产规模相比小得多的权证持有者的获得的收益，整体上根本不够弥补正股损失。会有人杀跌股票，而去炒作权证博取高收益吗，结论不言而喻。
这里面有一类可能有希望变得有价值，就是诸如G钾肥这样经过多年爆炒的大庄股，可能存在杀跌股价是为了出货，而并不存在什么造成大股东损失的问题。（可惜G钾肥不是，在从低位涨了三倍的时候，该股已经被托付给众基金了）
有人会说，华菱的沽权有价值。华菱的股改本身是最赤裸裸的欺骗，没送一只正股，全送的认沽权证。大股东没花一分钱就把股改完成了，相比那些得到大把对价的流通股东，华菱的股民损失了多少？想先卖出正股然后在未来行权获得收益吗？权证当天高开多少钱，正股就跌掉多少，然后就是正股和权证双下跌，参与股改的流通股东基本没有获利的可能。
基本上所有认沽权证，在设计的时候就没想让持有者最终获得哪怕是一分钱实际价值。
再看认购权证。
首先这也是一种逃避支付兑价的欺骗手段，本来送你三股，现在送你两股外加一股权证，换句话说，将来你要从他那里再拿走一股还要花钱买。
有人说末日购买权证的可能是宝钢集团，是为了提前进行全流通。权证到期的时间是和小非上市同步的，而且总数量都小于小非解禁数量 。证监会不会犯这样的低级错误。估计证监会的人看到散户股民以为他们算错了账，在偷着乐呢，“还拿我们当二百五呢，没点本事能天天忽悠你们吗？”
有人在想宝钢如果连续大涨，那么最后便宜买到权证将能发大财。由于权证已经不能交易，而行权所用的金额将是权证交易金额的几百倍，把权证盈利放在需要动用的整个资金里来看，收益率是很低的。简单说就是，还不如直接炒作正股。讨论拥有宝钢权证的人最终将会如何获得暴利，基本没有意义。
有更加精于计算的人说，虽然整体收益不会比直接操作股票高，但是中间还有几天的时间价值呢，这几天可以用资金去炒别的，行权日再回来买正股。这样精细的事情也算到了，真让人佩服。但是，大资金可不像散户那么没耐心，你看看主力做庄时间的长短就知道了。而且风险呢？大资金可不会为了几天所谓的时间价值，异想天开的去冒未知的巨大风险。
中国股市权证的最大特色就是发行人基本都是券商，而不是企业本身。换言之，任何一个券商以外的人，如果你最终通过行权获得收益，那么这份收益就要靠券商来买单。券商本身比散户更能控制股票价格，你说他们最终会给散户们行权收益的机会吗？
而权证的出现，除了大股东逃避支付兑价外，谁最受益？就是开设这个赌局的券商们。券商为何抢着把本来该上市公司做的事情拿来自己干，看看权证每天超过流通盘几倍的交易量，想想带来的丰厚佣金就知道了。
权证的创设是骗局，那么权证的炒作呢？从第一天开盘起，参与炒作的人就是在玩一个财富迅速缩水，最终多半要归零的数字游戏。权证的分析里面可以说基本只有技术分析，其他所谓基本面的各种分析都属于自欺其人。这和赌博无异，常有人说自己曾经在权证上挣钱如何的爽等等。赌局都是因为曾经让人尝到小甜头，所以才能吸引人的。而久赌必输是自然规律。
在这个赌局里，去绞尽脑汁分析所谓技术走势，去猜想权证获得价值途径的人，你把这些问题想的越复杂，就越和彩票点看着墙上数字出神的人们无异，望你们警醒。你们所想的各种问题，人家在创设之前，就从方方面面想明白、设计好了，从股改投票通过的那天起，人家就已经立于不败之地。后面的游戏，从本质上讲，无异于一场又一场奉献给发行者的福利彩票活动。
在这场注定散户将惨败的赌局中，还是会有很多人说，无限风光在险峰，就是因为别人不敢买，想不到，所以才能挣大钱。我跟你说，这是一个基本的逻辑混乱。因为只有参与赌局的人之间才存在博弈，你只和同样如此想的、聪明勇敢的同胞们博弈。这个博傻的赌局参与的人越少，参与者获得最后一捧的机会就越多。如果只有一个人想到去参与，那么他直接就可以恭喜自己荣获某某权证杯“小聪明之最”称号了。如果只有你和庄家参与，庄家一定会拉住你的手激动的说，“我还以为世道变了，可把你盼来了！”望下周还想参与万科权证炒作的人，清醒认识，以此为戒。参与权证炒作的人，估计都自认为技术分析水平超群，而我告诉你，唯技术分析派终将走向失败，为什么？明天有时间写一篇《浅论散户问题之二》，告诉你。
最后，告诉大家一个定律。在这个市场上，凡是你看不懂的事物，十有八九是骗钱的。原因很简单，如果这个东西有价值，卖东西的一定会用最简单的语言让你明白是怎么回事。没事编这么一大套复杂的公式干什么？我告诉你，权证的发明就是为了逗你玩。
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2006-08-30 21:14:47
，可怕．(空)