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从巴菲特抄底看国内基金的投资
从巴菲特抄底看国内基金的投资
“股神”巴菲特有一句名言：在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。在巴菲特的投资生涯中，这一投资理念始终贯穿于其中。
由美国次债危机导致的金融危机，正呈现出愈演愈烈的蔓延态势。美国十数家银行破产或关闭，其五大投行无一幸免，美林被收购，雷曼申请破产保护，高盛与摩根士坦利改变了单一的投资银行的角色定位，而华尔街模式亦被终结。并且，次债危机风波不仅导致美国股市的大幅暴跌，四年之后万点大关不保，也波及到欧洲及亚太股市。10月6日至10日这一周，堪称全球股市“黑色”的一周：日经指数下跌24.33％、莫斯科MICEX指数下跌24％、香港恒生指数下跌16.32％、上证指数下跌12.92％、伦敦金融富时100指数下跌19.8％、纽约道琼斯指数下跌21％。
“股神”就是“股神”。就在众多投资者纷纷夺路而逃或不看好，股价大幅下跌之际，向来眼光独到的“股神”开始频频出手了。9月18日，巴菲特掌控的中美能源控股公司以47亿美元的价格收购星牌能源集团；9月21日，巴菲特动用10亿美元，购买日本汽车及飞机工具机厂商Tungaloy公司71.5%股权；9月23日，伯克希尔?哈撒韦公司宣布，将以50亿美元购买高盛集团优先股，得到了高盛集团9%的股权，同时还得到以每股115美元价格行权的高盛普通股认股权证；9月29日，以18亿港元购入10%在港上市的中国内地最大充电电池制造商比亚迪的股份。10月2日，购入“百年老店”美国通用电气公司30亿美元优先股；10月3日，巴菲特旗下的富国银行与美联银行宣布，富国将以换股方式收购美联全部资产，不需要联邦储蓄保险公司担保。
在上述巴菲特的投资中，中国内地最大充电电池制造商比亚迪与国内基金可谓有“一面之缘”。就在巴菲特宣布以每股港币8元的价格认购2.25亿股比亚迪公司股份的前两天，国内曾有多家基金公司前往比亚迪进行了考察。国内这些天天高喊“价值投资”的基金经理，最终得出的结论是：比亚迪估值偏高，需谨慎买入。
显然，与巴菲特积极介入比亚迪相比，国内基金经理得出的却是相反的结论。而在巴菲特认购比亚迪的消息披露后，短短三个交易日，该公司股价即飙升89%。
同一家公司，“股神”与国内基金经理在认识上竟然产生如此大的差异，谁对谁错，目前还不能妄下定论。但以“股神”的投资风格，一次投资十几亿港元于一家上市公司，肯定是经过了深思熟虑的。而且，巴菲特之所以能被称为“股神”，事实证明也并非虚名。
那么，国内基金经理就应该反思了。其实，巴菲特入股比亚迪的消息公布后，就有基金经理表示，当时并不知道巴菲特投资比亚迪，可是事后想想其实也有迹可循，真的很可惜。
国内基金经理一次与“股神”的悄然“对话”就这样被错过了。可惜也好，后悔也好，这些均于事无补。但是透过“股神”投资比亚迪一事，国内基金经理是不是该好好地反醒一下什么才是真正的“价值投资”理念呢？
涨时助涨，跌时助跌，空喊着价值投资的口号，这是国内基金展现在市场面前的写照。如果不是基金的狂追猛打，去年股指又如何能够攀上6124点的高位？如果不是基金在4000点之下疯狂砸盘，今年的股指又何至于一泻千里直到1802点才停歇？如果基金真的是抱着价值投资的心态操作，恐怕也不会落到常常遭遇市场诟病的地步吧？
俗话说，有比较才有区别。比亚迪就像一面“镜子”，更像一把“标尺”，基金奉行的是价值投资，还是价值投机或是趋势投资，已经一目了然了。
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2008-10-23 12:42:28
