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[转载]赌局马上开盘
赌局马上开盘
芝加哥商品交易所2011.8.22开赌美元/人民币汇率，盈亏用美元结算。
这是7月11日的新闻。
这个新产品的出现本身就已经很说明问题了。它意味着2011,8.22之前，投资人民币是没有风险的交易，人民币只会单边升值，而这之后人民币能否继续升值取决于市场的判断。这里有几个信息需要解读。
1，人民币的对手盘是美元这个世界贸易结算货币。
2，国际市场中已经有了足够多的人民币余额，才可能开设赌局。
3，对于FDI投资来讲，因为它持有的是人民币现货资产，所以它回避人民币汇率风险的方式只能是卖空人民币，来对冲风险。
4，对于短期热钱来说，现在进入中国，因为获得了对冲工具，反而可以更安全了。
5，而且同时，这些短期热钱的进入也为长期投资获利了结，退出中国市场，提供了资金来源。
6，中国央行将不得不保持人民币的升值趋势，这一方面为热钱提供了寻租空间，同时会更快的加速FDI长期投资退出中国市场的步伐。
7，中国央行已经通过稳定的货币供给政策在压制资产价格泡沫，但是面对热钱的进入也将面临两难。如果不容许热钱进入甚至提供获利方式，那么在芝加哥市场上人民币会被马上抛售；如果容许热钱进入，就需要不断的升值和提供获利产品。
8，中国央行还是会采取补贴热钱，来挽救金融系统风险瞬间破灭的风险，也就是人民币必然会加快升值步伐，直到FDI长期投资无风险退出中国。
9，而届时留在中国的热钱都是带着降落伞来的，因为他们可以利用芝加哥的赌局来对冲风险。
10，赌局开场了，赌徒们也上场了，而在我看来一切已经结束了。
原文评论摘编————
yc_jqf
不懂老师：有一点不太明白，既然大家都知道人民币升值快走到尽头了，那么在芝加哥商交所，谁是卖空人民币的对手盘呢？
博主回复：
持有人民币现货资产就会通过卖空人民币期货对冲保值。这就是对冲的逻辑。比如，如果人民币升值了，那么现货上的人民币资产也升值了，但是期货上会赔钱，一赚一陪，也就保值了。反之亦然。
飞鱼
芝加哥的这个人民币期货市场规模够大才有效，不懂兄提到的无论是热钱还是FDI，对冲都是卖空，那么买入的对手盘都是谁呢？
博主回复：
对手盘就是中国央行。
笑望天：
问题是“FDI长期投资”什么时候能“无风险退出中国”？
博主回复：
这个我也不知道。但是我估计仓位很重要。也就是FDI余额+热钱余额=中国外汇储备－对外负债。
这个公式很重要，如果FDI认为：人民币根本无法成为国际货币，或者人民币的寻租过程接近尾声，那么它最先考虑的就是这个公式，也就是中国的海外净资产够不够抵押？
俞非：
我觉得，暂时他手上的人民币不够，还不能打击中国的汇率。因此目前来看，只能作为负面影响。打击人民币汇率，必须房价崩盘，出现挤兑，出现坏账，出现恶性通胀。此时芝加哥完成最后一击。
博主回复：
是的，但是它在打击你之前已经建立好了撤退的机制。
我思故我在：
不懂兄，我以为象我这样的有远期美元结汇的，一开始将做多人民币，对冲未来的汇兑损益。 但是，到了强弩之末不能穿鲁镐之时，我会翻空。听说人民币对欧元和人民币兑日元也会陆续登场。
博主回复：
中国的出口商都会和你一样选择。因为你们未来预期的收入是美元而不是人民币。这个最终就需要市场来决定了。
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2011-08-16 10:55:03
