 |
| 等 级：资深长老 |
| 经 验 值：22772 |
| 魅 力 值：5344 |
| 龙 币：37411 |
| 积 分：23004.1 |
| 注册日期：2003-05-16 |
| |
|
|
|
美元发行机制中，国民税收只是一部分未来抵押权益，还有其他的方式可以增加美国国债，即等于发行美元，因为美元信用即等于美国国债。转个帖子供参考吧。
国会发国债，美联储印钞票
1913年美国《联邦储备法案》规定，美元的发行权归美联储所有。美国政府没有发行货币的权力，只有发行国债的权力。不过美国政府可以用国债到私有的中央银行——美联储 那里做抵押，通过美联储及商业银行系统取得美元货币，美联储对此不能拒绝。
因此，美国政府实际上是通过发行国债间接发行货币，美元的源头是在美国国债上。大致过程是：首先，由美国国会批准国债发行规模，然后财政部将设计好的不同种类的国债债券拿到市场上进行拍卖，最后财政部讲拍卖交易中没有卖出去的国债全部送到美联储，美联储照单全收，并将相应的美元现金交给财政部。简单来说，就是美国财政部负责印国债债券，美联储负责印美元钞票，然后财政部把国债卖给美联储取得现金，美联储通过买进国债获得利息，两全其美，皆大欢喜。
看上去，这一切都完美无缺，因为国债由美国由未来税收作为抵押，只要美国政府不倒台，美国国家不破产，它就可以一直收税，并偿还国债，因此美国国债被认为是世界上“最可靠的资产”，受到世界人民的普遍欢迎。美国政府当然很高兴，因为它印国债几乎不用花多少成本，却可以换来能当真金白银使用的美元；美联储也同样偷着乐，因为它印美元同样不需要花多少成本，却可以坐享国债利息的收入。
对于这种无本万利的生意，美国政府和美联储当然愿意一直做下去。可问题出来了，如果美国政府的国债一直印下去，美联储的钞票也一直发下去，那么最后吃亏的是谁呢？毫无疑问，那就是全世界美元现金和美元资产的持有者，因为随着美元越发越多，不可避免地要引起全球性的通货膨胀，导致美元购买力的下降和美元资产的缩水。世界各国都寄希望于美国能够适当克制印钞票的冲动，保持美国的国家信用。但这只是一种良好的愿望，而没有实际的约束力，也缺乏可操作的约束工具。
当然，美国财政部大多数新发的国债并没有直接进入美联储的银行系统，而是被外国中央银行，美国的非金融机构和个人所购买。在这种情况下，这些购买者花的是已经存在的美元，所以并没有“创造出”新的美元。只有当美联储及其储备银行系统购买美国国债时，才会有新美元的产生（即新发行的美元），这也是美国的通货膨胀一直控制在比较温和程度的原因。
从理论上讲来说，美国政府的国债迟早都是要连本带利地偿还的。而事实上，美国政府从来没有打算还清所有的国债（如果硬逼着美国政府还清所有的国债的话，那么没货将遭遇破产的命运，不过没有任何国家能逼迫美国这么做），美国政府也没有因此背上“赖账”的骂名。
这是为什么呢？原来美国政府一直玩一中普通人都会玩的借债游戏——借新债还旧债。这一点从近年来美国国债不断攀升的数字中得到印证。
|
| |
|
|
2011-11-04 00:18:06
