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海通证券：油价上调后中国石化炼油有望盈亏平衡2012年03月20日 11:32
海通证券：油价上调后中国石化炼油有望盈亏平衡2012年03月20日 11:32
来源：证券时报网
字号:T|T0人参与0条评论打印转发国家发改委日前决定，从20日凌晨起，上调国内汽柴油最高零售价，幅度为600元/吨，即90号汽油和0号柴油（全国平均）零售价格每升分别提高0.44元和0.51元。海通证券[9.26 -3.34% 股吧 研报]3月20日针对上述事件发表了研究报告。根据报告的测算，在本次成品油价格上调后，中国石化[7.58 -0.79% 股吧 研报]的炼油业务有望实现盈亏平衡；报告还称，调价为成品油定价机制改革创造了良好条件。
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龙虎榜根据报告的测算，在本次成品油价格上调后，中国石化的炼油业务有望实现盈亏平衡。报告以中国石化2011年第三季度炼油业务为参照，在去年第三季度，中石化炼油业务EBIT为-4.36美元/桶。假定原油成本为113美元/桶（与2月进口原油单价基本一致），在本次成品油价格上调后（在去年10月和今年2月，国内成品油价格分别下调和上调了300元/吨），测算得出公司炼油业务EBIT为0.46美元/桶。
报告称，调价为成品油定价机制改革创造了良好条件。报告指出，在本次调价后，国内部分炼厂基本实现盈亏平衡，从而为成品油定价新机制的推出创造了良好条件。因为在新机制推出前，实现炼油业务稳定的盈利（至少是盈亏平衡）应该是前提条件。只有在目前成品油价格与原油价格基本接轨了，再推出新机制才不会有太大的阻力。如果在炼厂普遍亏损的情况下，推出新机制，那么在新机制推出后会面临较大的价格上涨压力。
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2012-03-20 13:34:19
