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中国证券史上最糟糕的一次新股“改革
中国证券史上最糟糕的一次新股“改革” 标签： 章子怡 新股 孙俪 地板 市盈率 2014-01-10 15:31 阅读(76139)评论(350)编辑删除
中国证券史上最糟糕的一次新股“改革”
——复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授
本周证券市场最大的事情就是停止了十七个月的IPO新股发行开闸重来。其情况糟糕之程度完全出乎人们意料；比人们原来担心的更为严重。
1. 新股洪水来势汹汹 三天8家
新股一开闸，就非常湍急，他们都有紧迫感，这是注册制前的末班车了；要么不圈钱，要圈就狠狠地圈，不能有妇人之仁。要么不发新，一发就很多，要快上快下，趁着还有高溢价。
请看周二， 新宝股份 网上网下7600万股
我武生物 1亿股
周三， 牛威股份 8250万股（沪）
楚天科技 1825万股
周五， 奥赛康 5547万股
矩华科技 1988万股
良信电器 2154万股
天宝重装 2570万股
下周还有很多。
2. 募资量很大 市盈率畸高
人们原以为按证监会规定的取消10%最高价，新股股价会较低。结果，网下竞价的结果却完全令人意外，依然价很高募资很多，如：
新宝股份，10.5元，市盈率30倍，募资7.9亿元。
我武生物，20.05元，市盈率39.31倍，募资20.05亿元。
牛威股份，17.66元，市盈率46.47倍，募资14.57亿元。
奥赛康， 72.99元，市盈率46.47倍，募资40.487亿元。（本期天价）
矩华科技，55.11元，市盈率33.17倍，募资10.95亿元。
天宝重装，12元， 市盈率41.38倍，募资3.08亿元。
良信电器，19.10元，市盈率24.64倍，募资4.11亿元。
总之，8股将抽走资金为100亿元。
3. “打新”所需资金非常之多
如果有投资者有些二手股，那么他用来打上述8只新股所需资金如下：
新宝股份，为23.1万元；
我武生物，为20.05万元；
牛威股份，为42.38万元；
楚天科技，为14万元；
奥赛康，沾了点治肿瘤的光，72.99元，要动用160万元；
矩华科技，要动用41.3万元；
良信电器，为7.6万元；
天宝重装，为11.4万元。
即八股相加，在本周三天内，个人投资者起码要准备319.98万元之巨。
很多投资者，无法去申购，在二级市场被套的很深，根本拿不出这么多钱来打新股，气愤地不行。而割了肉去打新的，又怕割了个地板价，得不偿失；下次为打新再买回二手股吗？
4. 非常复杂 令人厌恶
因为规定，买新股必须要有二手股，很多人不敢跑，看着股市跌了又跌。结果是有二手股的无钱去摇号新股（也不一定摇的到）；有钱的，因为没二手股，也不能去摇号，也怕二手股大跌，不敢为难以不一定摇得到号的“虚拟”新股去长期持有二手股。
5. 72.99元的新股高价是怎么竞出来的？
原来以为最高10%要作废，新股会普遍较低，但奥赛康市盈率67倍，72.99元这是怎么竞出来的？这之中有无寻租？有无私下达成默契？假想，比如约定：“你们这10%人往最高报，报它到100元-150元；剩下90%，谁出价最高卖给谁。”下次，再换10%的报高价者，保证下次让你们这次掩护报高价的人一定中着。承销商可以上下指挥的。
6. 想卖给谁就卖给谁，就一定会寻租、受贿；一定会腐败；一定会在半年到一年中出现无数个“王小石”
制度性大量犯罪，一定会发生。不是不相信人，此类荒唐制度必然引致犯罪，腐败。此外，一些拿到申购资格的个人投资者，又完全不知道怎么样才能既不触动前10%；又不至于竞得太低，有的根本无网下申购机会，他们被机构所不屑、不理。
7. 股市又再缓缓下行 创近期新低
一是市场利率很高；固定收益债券、基金、国债依然在跳崖式的下跌；而是打新股必须要忍痛抛出些老股才有钱打。三是，新股价高圈钱很狠，必大抽血拖累大盘。股市下行又使投资者割也不是（怕不能打新股），不割也不是；怕新股摇不到，二手股又大亏，两头挨刀子。这是一种什么混乱的情况啊。
8. 机构可以无任何附加条件及压力的打新股
机构中一个签就是很多股。上市肯定像倒垃圾似的倒下来，抽资金颇多，极可能会压垮大盘。总之，中小散户一片怨声载道；这哪里有什么“公开、公正、公平”可言。
9. 大股东大喜若狂，拼命变现，爹亲娘亲不如证监会亲！
由于允许与支持原始股东之存量股在IPO中发行变现，据悉高价72.99元的奥赛康大股东欣然同意转让4360万股，一下子套现了31.6亿元；而上市公司只募到8个亿，瞬间一元变72.99元；真是惊喜若狂；天下竟有这等的好事，几个月、半年、一年都不必等了；还是第一大股东啊！真是“天大、地大不如党的证券市场恩情大；爹亲娘亲不如证监会亲！新股设计者亲啊！”谢谢管理层！可以肯定的说，这是1990年中国证券市场开设以来，最乱七八糟，最令人们厌恶，最差劲最糟糕的一次新股发行“改革”。
10. 娶孙俪、章子怡要搭个刘姥姥——中国证券史上最糟的一次新股改革。
这不是什么改革，这是主观主义、官僚主义的乱改。这个方案深深地伤害了中小投资者的利益。估计，不出太久，就会被几千万到一亿股民投资者及市场所抛弃。天下竟有这样的市场化改革，买新股必须先买老股；这不是计划经济的搭配制吗？要娶孙俪、章子怡非要搭个百岁老太刘姥姥，天下有这等事吗？这是谁弄出来的方案？“三公“原则，市场经济原则，群众路线到哪儿去了。现在自来水、电、煤气；火车票涨价，改制都要开听证会；你们这么乱改，有什么依据吗？开过股民听证会吗？细细看去，怎么感到管理层中个别负责人完全不了解中国国情，甚至好像完全不懂证券市场？
不要以为改来改去都是“改革”，只有像邓小平、朱镕基那样符合中国人民根本利益、符合中国的国家战略利益、符合市场经济规律，得到95%人民大众衷心拥护的改才是“改革”，而像两汉中间的王莽“新朝”——15年中货币改制4次，后来把贝壳都拿来充金钱；令人们厌恶至极，不胜厌烦，怨声载道；最终就必定是失败。
现在好多东西是在乱改。像高中生考大学——有的“自主招生考语、数、外”；有的考“10门科，千分考”；有的加入“北约”；有的加入“华约”；令家长、中学同学及中学老师完全茫然不知所措，无法复习，人们意见很大。10门课，千分考，几天内考完，是神仙啊！你自己去试试看！30多年的教育就凭教委几个人拍拍脑子就放任乱搞了；这样行吗？这次新股改制也是乱改，不懂者乱设计、乱搞。
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2014-01-12 02:45:17
