经过举倾国之力，动用了几乎所有国家公器，7月9日，沪深股市终于大幅反弹，A股上演绝地反击，沪指大涨5.76%，刷新2009年3月4日以来的单日最大涨幅。收盘时，沪深两市超过1200只个股涨停。然而，从理性的角度看，这次反弹应该是散户最后一次逃命机会——为什么呢？

首先，还是老生常谈：这次股市是杠杆市，也就是资金市，完全是靠大量资金、而不是靠经济基本面推动的。市场上的资金来源主要是杠杆资金，但现在杠杆资金已经奄奄一息，场外配资几乎被打爆，很长时间难以恢复元气。这是这轮异动行情天然的短板！

其次，散户的增量资金几乎没有了。经过这次悲惨的洗礼，散户的新增速度将大大放慢，同时大量散户还被套在高高的山岗上，哪里还有新增资金？如果单靠印钞放水，即所谓的“释放流动性”来支撑股市，最终的走势或结局会更加难以预料。

第三，管理层还敢发动一场“人造牛市”吗？肯定不敢了。经过这次疯狂的股灾，人人都心有余悸，哪里再敢。谁有能力、谁有意愿去解救上方数万亿的套牢盘？没有，即使国家有这个意愿，也没这个能力，上面的套牢盘实在太大了；其它机构不但没能力，更没意愿去当“解放军”。

因此，除非中国股市由资金市转为基本面支撑的牛市，也就是短期内需要中国经济大幅度好转，上市公司业绩短期内大幅度增长。但遗憾的是，从中短期内来看，要实现这种大幅度的改变，根本就是不可能的——至少时间窗也不支持。

再看看国际市场，希腊退出欧元区的脚步声正紧；接下来的9月份，美联储有可能要加息的时间越来越近；很多重大风险会接踵而来。

这次救市，目的是为了防范系统性风险，为了让银行的杠杆资金有一个出逃的机会，让他们有时间迅速降低杠杆率。但是，他们的出逃就意味着有人要为他们买单。一旦他们出逃成功，急跌变为阴跌，救市就算成功，这一点非常重要！

既然任何人、任何机构、包括管理层都已经不敢再制造、也没有能力制造一场“人造牛市”，也没有任何人、任何机构和政府既有能力、又有意愿去解救上面数万亿的套牢盘，那么，很显然，这次的大幅反弹是散户逃出生天的最后一次机会！其实，要迎合大家口味很容易，就说“救市成功”，“大牛市基础还在”。这样，粉丝还增长得更快，大家还更开心。

但现实是残酷的，股市是危险的，真相是残忍的。本着良心为怀，还是想提示一下风险，因为风险都是在不知不觉中到来的……