就在中国减持美国国债时，美国债券基金则在入场买进。

据华尔街日报报道，本周公布的最新资金流向数据显示，这种买入行为在一定程度上解释了中国抛售并未导致美国国债收益率上升的原因。10年期美国国债收益率最新报2.1314%，此前一个周末时为2.188%。作为全球金融市场的一个基准指标，美国国债收益率已较6月份触及的2.5%的年内高点显著回落。

美国国债市场上的这两股相互抗衡的力量反映了全球经济中错综复杂的各种影响因素。作为美国国债最大的海外持有者，中国通过抛售美国国债降低了外汇储备规模，并将出售美国国债所获得的美元用于买入人民币。此举旨在于抑制单边押注人民币下跌，因为这种行为会推动更多资本外流并引发市场动荡。

另一方面，中国增长放缓导致全球经济前景蒙上阴影，促使投资者继续投资超安全的美国国债。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)上周四下调欧元区增长和通胀预期之际暗示，该行可能扩大债券购买计划。投资者们表示，此举可能导致德国国债收益率承受下行压力，从而令收益率更高的美国国债更具吸引力。

RBS Securities美洲策略部主管布里格斯(John Briggs)称，在低通胀、美联储缓慢收紧政策以及退休基金存在高质量长期资产需求的背景下，不太可能产生对债券收益率大幅上涨的担忧。

据上周四最新发布的数据周报显示，截至上周三的一周，外国央行在美联储托管账户中持有的美国国债的价值下降168亿美元。Stone & McCarthy Research Associates监控上述账户动向的高级研究分析师霍滕(Nancy Vanden Houten)称，上述数据提供的一些证据，表明中国最近一周可能卖出了所持部分美国国债。

其他买家接手中国卖出的债券。基金追踪公司理柏(Lipper)表示，截至9月2日当周，投资者向投资美国国债市场的美国共同基金和交易所交易基金净投入21.2亿美元资金。

这是连续第四周资金净流入，也创下4月份以来最高单周资金流入额。今年截至9月2日，上述基金吸引了166亿美元资金净流入，全年净流入额有望创下2009年以来最高水平。

分析师称，中国加大卖出美国国债力度是为了捍卫人民币汇率，但他们认为，中国持有的美国国债主要是期限较短的国债，这缓和了长期国债收益率受到的影响。

美国财政部的数据显示，10年及以上期限的美国国债占外国央行投资组合的3.8%。5年及以内期限的国债占73.3%。

丰业银行(Bank of Nova Scotia)驻纽约的美国利率策略主管哈兹尔曼(Guy Haselmann)称，围绕中国和其他央行卖盘的担忧有些过度。卖压是暂时的，通盘来看，全球经济增长和通货膨胀趋势都是走低的，这将增强长期国债的吸引力。