沉寂已久的股市突然全面飘红，让无数升斗小民为了雀跃——大多数人都不会去思考，在经济低迷的时候股市逆势而动意味着什么。源源不断的资金在有意无意的引导下从房市，从银行如同洪水一样流向股市。。。。。。
你终于可以长舒一口气了，总理的算术题在你的拨弄下取得一种动态的平衡。但是，你很清楚，这只是暂时的平衡，要稳定这道算术题你还得寻找更多的办法。
你点燃一支烟，凝视着纸上的公式：
居民总收入（2.9万亿）=居民总消费（1.7万亿）+居民总投资（7000亿）+居民总储蓄（5000亿）。
你哑然失笑，总理真是一个奇妙的角色——假如你是一个总经理，可能你在办公室考虑更多的是到哪里去弄钱，而当你变成总理后，思考的内容就变成怎么去“花钱”。
普通人以为花钱是最幸福的事——假如每个月都可以有50万、500万任由自己支配消费，那这个人大概是世界上最幸福的人，当金钱的规模变成几千亿时，幸福就变成痛苦——很不幸，你恰恰扮演的就是这个痛苦的角色。
资本市场是个好东西啊！你感慨，它不仅是消费市场的防波堤，还是储蓄堰塞湖的泄洪器，当总理没有不喜欢资本市场的。或者，进一步扩大资本市场？你细细盘算——债券，先让一批可靠的企业（当然这只能是国有企业）试点弄弄？外汇，放宽对外汇持有的管制？管制？你咀嚼着这个词语就像是含着一颗苦涩的橄榄。你很清楚，华夏国的市场经济是一种特殊的管制下的市场经济，执政者为了保持对经济的控制力，对关键要素一直保持着强力的管制，从资金到土地，从资源到外汇——主导经济的核心要素一直牢牢掌握在政府手中。但是管制也是一把双刃剑，它既让执政者拥有对经济强大的干预能力，同时也扭曲了经济结构，让经济体增长过于依赖管制——GDP中投资占比太大就是一种管制依赖的结果。
所以，要彻底放开对关键要素的管制——即使你这个总理也感到无能为力，如果不放开，仅仅靠小规模的试点，那无论是债券市场还是外汇市场都无法吸纳到足够规模的资金，剩下的就只有房市与股市了。
房市？你再次苦笑，“坚持房地产调控不动摇，促进房价合理回归”言犹在耳，现在却不得不依赖房市来稳定经济，这算是打了谁的耳光？在你的默许下，虽然大部分城市已经取消了限购，并且有条件的放松了限贷，但是房市并没有因为这里利好政策而回暖，反倒是让你收获了不少民间尖锐的批评——批评家们言辞犀利，让你非常难堪：为什么要只做不说？市场需要明确的声音来恢复信心！不要为了个人的面子来人为制造经济灾难！
明确的声音？你抓起电话开始部署：从华夏日报首页发表社论；到住建部、发改委等官员放出风声，一系列舆论造势都只有一个主题：稳定房市！当然，你知道，如果你亲自表态效果会好得多，但是，你希望房市回暖却并不希望房价出现大幅度上涨，这有个尺度问题——治大国如烹小鲜，不放盐没味道，放过了又坏了味。所以，你只能在公众场合刻意回避房市话题。
但是，即使房市稳定也不过稳住了资本市场的7000亿，股市短暂的火热也顶多为你争取3个月时间，那么，每个月5000亿的储蓄怎么办？在资本市场这个蓄水池没有扩大之前，唯一的办法就只能是让它稳定的进入银行，哪怕是让头顶的堰塞湖越来越大也是没有办法的事。
按照这个思路，那么将通胀CPI控制在银行定期储蓄利率之下是最安全的办法。不能出现负利率，否则头顶的堰塞湖就有决堤的危险！你查了一下最近的CPI指数，还好仅仅只有1.7，而目前的银行定期存款利率是3，这就意味着你可以使用的货币手段至少还有1.3的降息空间。
降息太重要了！由于你的任性，你想表现出跟前任不一样的执政思路，你提出的“去杠杆化”——减少货币的投放让市场上的资金成本一路上扬，2年时间整整增加了2个百分点，按照全社会120万亿的融资规模计算，2个百分点意味着全社会各行业要为这个“去杠杆化”的政策额外每年增加24000亿的融资成本，这不仅让制造业不堪重负，另一方面，也造成非常恶劣的负面影响——当金融业凭空增加一块24000亿的大蛋糕时，几乎所有的资本都向这个领域涌进！一夜之间，所有的城市居民都在抱怨，每天都要接到无数个办信用卡或者高利贷的骚扰电话。过去房地产的繁荣已经造成第一次制造业的产业空心化危机；现在错误的金融政策造成第二次产业空心化危机！你摸着长满皱纹的额头，摇头苦笑。。。。。。当总理太难了！无数所谓的经济专家都在对管理层的政策提出批评，都在提出自以为是的良方——而真正要对这些良方做出评估的只能靠自己，一个决策失误就是灾难，你的前任用超发货币的模式取得了十年的高速发展也收获了数不尽的指责，调结构去杠杆几乎是几年前经济学届的共识，然而真正实施“去杠杆化”却又出现意外的困境。沉寂已久的股市突然全面飘红，让无数升斗小民为了雀跃——大多数人都不会去思考，在经济低迷的时候股市逆势而动意味着什么。源源不断的资金在有意无意的引导下从房市，从银行如同洪水一样流向股市。。。。。。
你终于可以长舒一口气了，总理的算术题在你的拨弄下取得一种动态的平衡。但是，你很清楚，这只是暂时的平衡，要稳定这道算术题你还得寻找更多的办法。
你点燃一支烟，凝视着纸上的公式：
居民总收入（2.9万亿）=居民总消费（1.7万亿）+居民总投资（7000亿）+居民总储蓄（5000亿）。
你哑然失笑，总理真是一个奇妙的角色——假如你是一个总经理，可能你在办公室考虑更多的是到哪里去弄钱，而当你变成总理后，思考的内容就变成怎么去“花钱”。
普通人以为花钱是最幸福的事——假如每个月都可以有50万、500万任由自己支配消费，那这个人大概是世界上最幸福的人，当金钱的规模变成几千亿时，幸福就变成痛苦——很不幸，你恰恰扮演的就是这个痛苦的角色。
资本市场是个好东西啊！你感慨，它不仅是消费市场的防波堤，还是储蓄堰塞湖的泄洪器，当总理没有不喜欢资本市场的。或者，进一步扩大资本市场？你细细盘算——债券，先让一批可靠的企业（当然这只能是国有企业）试点弄弄？外汇，放宽对外汇持有的管制？管制？你咀嚼着这个词语就像是含着一颗苦涩的橄榄。你很清楚，华夏国的市场经济是一种特殊的管制下的市场经济，执政者为了保持对经济的控制力，对关键要素一直保持着强力的管制，从资金到土地，从资源到外汇——主导经济的核心要素一直牢牢掌握在政府手中。但是管制也是一把双刃剑，它既让执政者拥有对经济强大的干预能力，同时也扭曲了经济结构，让经济体增长过于依赖管制——GDP中投资占比太大就是一种管制依赖的结果。
所以，要彻底放开对关键要素的管制——即使你这个总理也感到无能为力，如果不放开，仅仅靠小规模的试点，那无论是债券市场还是外汇市场都无法吸纳到足够规模的资金，剩下的就只有房市与股市了。
房市？你再次苦笑，“坚持房地产调控不动摇，促进房价合理回归”言犹在耳，现在却不得不依赖房市来稳定经济，这算是打了谁的耳光？在你的默许下，虽然大部分城市已经取消了限购，并且有条件的放松了限贷，但是房市并没有因为这里利好政策而回暖，反倒是让你收获了不少民间尖锐的批评——批评家们言辞犀利，让你非常难堪：为什么要只做不说？市场需要明确的声音来恢复信心！不要为了个人的面子来人为制造经济灾难！
明确的声音？你抓起电话开始部署：从华夏日报首页发表社论；到住建部、发改委等官员放出风声，一系列舆论造势都只有一个主题：稳定房市！当然，你知道，如果你亲自表态效果会好得多，但是，你希望房市回暖却并不希望房价出现大幅度上涨，这有个尺度问题——治大国如烹小鲜，不放盐没味道，放过了又坏了味。所以，你只能在公众场合刻意回避房市话题。
但是，即使房市稳定也不过稳住了资本市场的7000亿，股市短暂的火热也顶多为你争取3个月时间，那么，每个月5000亿的储蓄怎么办？在资本市场这个蓄水池没有扩大之前，唯一的办法就只能是让它稳定的进入银行，哪怕是让头顶的堰塞湖越来越大也是没有办法的事。
按照这个思路，那么将通胀CPI控制在银行定期储蓄利率之下是最安全的办法。不能出现负利率，否则头顶的堰塞湖就有决堤的危险！你查了一下最近的CPI指数，还好仅仅只有1.7，而目前的银行定期存款利率是3，这就意味着你可以使用的货币手段至少还有1.3的降息空间。
降息太重要了！由于你的任性，你想表现出跟前任不一样的执政思路，你提出的“去杠杆化”——减少货币的投放让市场上的资金成本一路上扬，2年时间整整增加了2个百分点，按照全社会120万亿的融资规模计算，2个百分点意味着全社会各行业要为这个“去杠杆化”的政策额外每年增加24000亿的融资成本，这不仅让制造业不堪重负，另一方面，也造成非常恶劣的负面影响——当金融业凭空增加一块24000亿的大蛋糕时，几乎所有的资本都向这个领域涌进！一夜之间，所有的城市居民都在抱怨，每天都要接到无数个办信用卡或者高利贷的骚扰电话。过去房地产的繁荣已经造成第一次制造业的产业空心化危机；现在错误的金融政策造成第二次产业空心化危机！你摸着长满皱纹的额头，摇头苦笑。。。。。。当总理太难了！无数所谓的经济专家都在对管理层的政策提出批评，都在提出自以为是的良方——而真正要对这些良方做出评估的只能靠自己，一个决策失误就是灾难，你的前任用超发货币的模式取得了十年的高速发展也收获了数不尽的指责，调结构去杠杆几乎是几年前经济学届的共识，然而真正实施“去杠杆化”却又出现意外的困境。
专家的话也信不得啊！你感慨，正好手边有一份报告，是某大型银行首席经济经济学家撰写的决策建议——建议很简单，就是要大规模降息来刺激投资，不是0.25的幅度降，而是快速降到1以下！
这他妈是良方还是毒药？你差点骂娘，1以下就是负利率了，一旦出现负利率居民存款就会汹涌的冲进消费市场，然后，就没有然后了。你把报告仍进废纸篓里，继续凝视着你手写的算术题：
居民总收入（2.9万亿）=居民总消费（1.7万亿）+居民总投资（7000亿）+居民总储蓄（5000亿）。
通胀CPI目前是1.7，定期存款利率是3，嗯，这个可以再降一点，基准贷款利率5.5左右——这个没办法，国有银行基本还靠存贷差过日子，不保证存贷差2.5—3的空间，银行就要出问题，但是企业是无法按照基准贷款利率拿到贷款的，你查了一下数据，去年社会平均融资成本大致在6.5左右。
6.5！你用铅笔写下这个数字，并打上一个重重的惊叹号。如果再留点余地，6.5就变成7，没错，你设定的7就是GDP增长的下限。7是GDP增长率也可以看做是社会财富的增长水平，在一个高度依赖投资的经济体，如果社会财富增长速度连贷款利率都达不到——或者说新增财富连融资成本都无法平衡，那么，可以想象，投资会大幅度萎缩，那就是硬着陆了。所以，你用铅笔再次写下一个公式：
GDP增长率>社会平均贷款利率>银行定期存款利率>通胀CPI
这一刻你将“保增长、控通胀”这个定性目标量化了——保增长就是GDP增长率>社会平均贷款利率，控通胀就是让CPI<银行定期存款利率。这就是你宏观管理的基本原则！除非GDP结构出现重大变化，否则这个原则将不能动摇。
虽然GDP较高设定已经让执政者收获了社会的广泛诟病，但是，现阶段是没有办法的是，那么，GDP有下调的可能吗？你把刚才写下的公式填上了数字：
GDP增长率(7)>社会平均贷款利率(6.5)>银行定期存款利率(3)>通胀CPI(1.7)
你敏锐的发现，这个公式里空间最大的是存贷差，哪怕是这个存贷差降低1个点，你将获得多少调整结构空间！国民经济也不会为了GDP的高速透支太多的资源，该死的存贷差——这是金融垄断的恶果！
要推进金融改革吗？你陷入沉思。