蛋壳每个月要付给房东房租吧，还有装修，各种运营费，他能赚到的不过是一点服务费和空置期的费用，但是他初期的投入是很大的，这样他的资金链肯定会非常紧张

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独钓寒江雪

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蛋壳每个月要付给房东房租吧，还有装修，各种运营费，他能赚到的不过是一点服务费和空置期的费用，但是他初期的投入是很大的，这样他的资金链肯定会非常紧张

这个公司能持续下去有两个前提，一个是住房的需求始终旺盛，空置率很低，这样他能赚到空置的钱

一个是房租持续、缓慢上涨，上涨的房租能让他去抹平之前的投入，这样他的盈利能力就不高，所以资本市场给的估值很低

如果市场好，他还是可以支撑一段时间，但是现在市场很不好，他的收入根本覆盖不了之处

--
~~等待和希望
——人类全部的智慧就包含在这两个字里

2020-11-25 12:20:47

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什么样的窝才能孵出蛋壳这样的-C939 (11字节阅读:891次跟贴:87 2020/11/23 15:42)[跳过]

我记得是去年还是前年。。。某位行业内大侠就说过租赁要爆雷一定是巨雷。。。当时搅得一片风雨啊。。。也没见引起哪个主管部门出来。。。(空)-杀猪的屠夫 (阅读:155次 2020/11/23 15:51)

住房租赁，对于租户来讲，它本来就是一个按月固定数额的现金流支出，对这个原本就存在的按月现金支出-C939 (240字节阅读:339次 2020/11/23 16:20)

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哼,原来是鹅厂的-FFEF (26字节阅读:214次 2020/11/24 22:10)

这次蚁鹅二马一错蹬。。。等着-C939 (37字节阅读:258次 2020/11/24 23:58)

庞氏的黄金时代。(空)-C939 (阅读:140次 2020/11/24 21:07)
运气不好，蛋壳是重资产模式，拿房、装修、配家电家具，都需要很多钱，看看蛋壳的亏损额，2017年蛋壳亏损2.72亿元，2018年亏损13.7亿元，2019年亏损34.37亿元，2020年一季度亏损12.34亿元，三年多累计亏损已经超过63..-独钓寒江雪 (822字节阅读:1176次 2020/11/24 23:37)

庞氏最终会爆仓，只不过不知道触发爆仓的是哪一根引信而已。(空)-C939 (阅读:154次 2020/11/24 23:52)

当年胡景晖肯定也不是因为预见会有一场疫情而预言蛋壳会爆仓。(空)-C939 (阅读:182次 2020/11/24 23:54)

当年国庆同学还预言京东倒掉，但是京东后来成功了，国庆同学评价，他自己绝对不敢这么玩(空)-独钓寒江雪 (阅读:117次 2020/11/25 00:08)

京东是庞氏？(空)-C939 (阅读:147次 2020/11/25 00:13)

京东赌的是重资产押注自建仓储物流体系，资金链断了的话是很危险，但是京东的核心商业模式不是庞氏啊。不是说是个公司倒了都是因为庞氏。(空)-C939 (阅读:178次 2020/11/25 00:23)

这个也一样啊，他的投资者有收益吗？肯定是没有的，投入都是打水漂了，他这种模式很冒险，但不是庞氏，因为他是重资产投入，所以他采用了这种危险的向客户融资的方式，但是钱并没有到他的投资人手中(空)-独钓寒江雪 (阅读:121次 2020/11/25 00:30)

问题就在于这个不一样啊。(空)-C939 (阅读:116次 2020/11/25 00:33)

那亏损怎么解释？(空)-独钓寒江雪 (阅读:175次 2020/11/25 00:03)

庞氏的特征就是新钱补旧亏啊。(空)-C939 (阅读:142次 2020/11/25 00:14)

他补的亏空，是这个公司花出去给其他公司的装修费，家电家具，不是给了投资者，也没装到投资者或旧租客的腰包里，怎么个庞氏法？(空)-独钓寒江雪 (阅读:177次 2020/11/25 00:22)

就算他虚报了账目，但是那么多房子的装修、家电家具都是要配的，都需要钱的，庞氏骗局中，投资者也亏钱的，还没有听说过(空)-独钓寒江雪 (阅读:121次 2020/11/25 00:16)

把所有枝叶都去掉，他的核心商业模式是庞氏。(空)-C939 (阅读:214次 2020/11/25 00:19)

他的投资者拿到钱了吗？他的钱没付给投资者啊，他的投资者一样亏钱了，除了先期的投资，他的员工工资、场地、办公、税费都要钱的，你能找到他的投资者获利了吗？-独钓寒江雪 (197字节阅读:172次 2020/11/25 00:27)

首先，你要了解一下蛋壳的VIE架构，其次你说的投资者指的是哪些投资者？是上市前的还是上市后的？再然后，大量的庞氏骗的不正是投资者吗？-C939 (76字节阅读:192次 2020/11/25 00:32)

这些机构投资，他们不可能是庞氏骗局的受害者，只能是发起者，发起者会在庞氏骗局中亏钱吗？那这个骗局对投资者的意义是什么呢？-独钓寒江雪 (2266字节阅读:274次 2020/11/25 00:40)

任何投资者都可能是庞氏的受害者。任何。。。(空)-C939 (阅读:173次 2020/11/25 00:42)

别逗了，你根本没看懂蛋壳的逻辑，蛋壳要是打算忽悠，也是忽悠美国的股民，美国的股民钱一进来，亏损就解了，而且，租房市场是个长期看好的市场，如果没有疫情的话，这个公司就生存下去了-独钓寒江雪 (175字节阅读:206次 2020/11/25 00:48)

一个两个机构的投资者可能有傻子，但是这么多投资，三轮了，再说这里全是傻子，你信吗？搞这种风投的人，每天不知道见多少人，全是人精中的人精(空)-独钓寒江雪 (阅读:132次 2020/11/25 00:53)

你说当年投小黄车的是不是人精中的人精?-FFEF (52字节阅读:179次 2020/11/25 01:15)

投资者肯定赚钱了吧(空)-feihu (阅读:157次 2020/11/25 06:59)
小黄车死掉了，但是这个共享单车这个市场做起来了，小黄车本来是有机会解套的，可能是戴威要价太高，最后没转成，到了后来，想转已经没有机会转了(空)-独钓寒江雪 (阅读:133次 2020/11/25 12:14)

你实在是太逗了，第一蛋壳年初就已经上市了美国股民的钱已经忽悠到手了。第二风投这些人精中的人精不知道投死了多少公司这跟是不是傻子没关系。第三，无论投了几轮是不是上市了，并不改变蛋壳截止目前它的核心商业模..(空)-C939 (阅读:107次 2020/11/25 07:41)

上没上市的简单背景都没了解，这振振有词跑火车的习惯咋就改不掉呢。(空)-C939 (阅读:108次 2020/11/25 07:43)

来看看这个，他们忽悠美国股民失败了，市场又不好，就干不下去了-独钓寒江雪 (801字节阅读:187次 2020/11/25 12:11)

所以你看蛋壳迟早爆仓真的和疫情没什么太大关系，疫情之前忽悠到的美国股民的钱就已经解不了蛋壳的危了。(空)-C939 (阅读:170次 2020/11/25 12:16)

你是真不懂，是因为他的盈利模式有问题，放大很难，所以资本给的估值低，但是他为了做大，投入的已经很多了，这里面根本没有庞氏的空间，他的钱都花出去了，房东就拿了很大的部分，他实际的收入是非常少的(空)-独钓寒江雪 (阅读:195次 2020/11/25 12:23)

对啊，他的商业盈利模式当然是有问题啊，最根本的问题就是庞氏啊。(空)-C939 (阅读:111次 2020/11/25 12:25)
你可以说他的商业模式是有问题的，他的营业额是很大，但是盈利是非常低的，而且采用了极其冒进的手法，高价收房东的房子，把成本拉高到高于收入的地步，这是个风险很大的做法-独钓寒江雪 (97字节阅读:151次 2020/11/25 12:26)

哈哈。这么典型的庞氏。。。究竟谁无知真是再清楚不过了。(空)-C939 (阅读:109次 2020/11/25 12:28)

你呀，要么是无知，要么是嘴硬，讲的这么清楚还不认，这就是你一贯的风格(空)-独钓寒江雪 (阅读:122次 2020/11/25 12:35)

蛋壳每个月要付给房东房租吧，还有装修，各种运营费，他能赚到的不过是一点服务费和空置期的费用，但是他初期的投入是很大的，这样他的资金链肯定会非常紧张-独钓寒江雪 (483字节阅读:213次 2020/11/25 12:20)

他不是初期投入是庞大不庞大的问题，他是商业模式始终是庞氏的问题。(空)-C939 (阅读:161次 2020/11/25 12:23)

这事还真不一定能扣在互联网金融的头上。想一下，即使没有互联网，你一次交一年房租给蛋壳，蛋壳每月付给房东房租，把其余的用来圈房子，这个模式一样早晚出事。(空)-gadfly (阅读:105次 2020/11/25 10:05)

这个问题主要是期限的错配，想想之前开发商能随便挪用房款时，多少最后烂尾跑路的。观里最老的一批猪猪，很多放着价钱差不多的商品房不买，买经适房，就是有这样的担心。从银行的角度，他放款给租客，租客只要有稳定..(空)-gadfly (阅读:142次 2020/11/25 10:09)

所以关键还是蛋壳和租客的合同，以及蛋壳的风险管理方面有问题。胡景晖三年前就预警过这个问题，不过现在看很显然没有引起足够的重视。(空)-gadfly (阅读:139次 2020/11/25 10:15)

蛋壳的模式就是庞氏啊，还怎么风险管理？(空)-C939 (阅读:146次 2020/11/25 10:19)

庞氏模式决定了没有风控必须狂奔，随停随爆一慢就爆。(空)-C939 (阅读:103次 2020/11/25 10:33)

你再想想。仔细捋一捋。。。(空)-C939 (阅读:254次 2020/11/25 10:13)

从模式上，我感觉就是上面说的。互联网最多是加速了这个周转的速度，扩大了影响。之前就对这种合同有疑问，不过该怎么规范不太明白。(空)-gadfly (阅读:201次 2020/11/25 10:17)

当然，从蛋壳角度来说，这么明显的问题，而且行业大佬已经指出还继续蒙眼狂奔，就不仅仅是风险管理不到位的问题了。更大的可能确实是为了圈快钱。(空)-gadfly (阅读:191次 2020/11/25 10:19)

这里面不去分析蛋壳和投资方的动机。主要是好奇对这种模式有什么好办法规范。从每个环节上看，好像合同都是合理的。但串在一起，再加上资金完全不受控制，就蕴含了极大的风险。(空)-gadfly (阅读:104次 2020/11/25 10:21)

庞氏的结局只有一个，爆仓。(空)-C939 (阅读:194次 2020/11/25 10:24)

嗯，按蛋壳的模式爆仓是迟早的事，关键是三年前胡已经提示过这里面的风险了。可怎么解决这个问题，好像到现在也没有看到谁提出个靠谱的办法。资金全部放入监管的账户？准备金模式？好像也不太好执行。(空)-gadfly (阅读:106次 2020/11/25 10:30)

庞氏的危从来都是基本上解不了的，要么早爆要么晚爆要么被爆要么自爆。(空)-C939 (阅读:111次 2020/11/25 12:18)

按这个文章说，房东还真不能赶走房客，如果蛋壳和房东是委托代理协议的话。https://finance.sina.com.cn/tech/2020-11-25/doc-iiznctke3118680.shtml-gadfly (347字节阅读:186次 2020/11/25 14:28)

这个合同关系如果是如此解释，那租金即使经由蛋壳，也只是个代收，蛋壳就不能挪作他用。有蛋壳和房东以及与租户合同的样本么？不知道法律上对这个合同该怎么解释。(空)-gadfly (阅读:113次 2020/11/25 14:34)
看微众银行的公告。-C939 (172字节阅读:187次 2020/11/25 15:09)

并没提″根儿″一一蛋壳儿公司拿到放贷，却没给业主付租，能够咋办(空)-渔子酱 (阅读:251次 2020/11/25 16:27)

对，就是文章中所说的资金池的问题。另外，看到说最早开始房租贷的并不是微众银行，而是建行。(空)-gadfly (阅读:127次 2020/11/25 16:47)

从银行角度，租客有稳定的收入，有些还有固定的存款，客户质量并没有问题。所以问题并不在银行是否放贷，而是放贷的钱一次性付给了蛋壳，但蛋壳并没有付给房东，而是挪用去圈更多的房子了。(空)-gadfly (阅读:169次 2020/11/25 16:48)

如果没有这个贷，平台就是赚个经手费、差价，高或低，都是小意思，我想学者脑子里想的可能也限于在这个层面。但是有了这个贷，那可是天地之差了一一好粗一个大杠杆儿，(空)-渔子酱 (阅读:176次 2020/11/25 16:54)

对了，自如那降租解约，应该就不算爆雷吧。没这贷，就没雷。(空)-渔子酱 (阅读:145次 2020/11/25 16:58)
他这个商业模式是有问题的，但不是庞氏，他收的钱拿来做扩张了，给房东、装修公司，家电家具公司了，公司的投资者并没有拿钱，相反自己投的钱，也投进去了，那个做庞氏的这么傻(空)-独钓寒江雪 (阅读:134次 2020/11/25 17:01)

他拿的是租客给房东的租金去圈新的房子，然后继续通过租金贷拿到更多租客给房东的租金，然后用房东的租金继续去圈新的房子，然后继续租金贷。。。(空)-C939 (阅读:188次 2020/11/25 17:07)

这个钱如果是公司自有资金或一轮二轮三轮N轮融资或公司借款，爆个十次八次也不是庞氏。。。但是，这个钱是。。。(空)-C939 (阅读:254次 2020/11/25 17:11)

无论他拿谁的钱，他都是用来扩张了，这个钱没进他自己腰包，另外，他之所以资金链会断，是因为这个投资需要在五年或十年进行分摊，装修、家电都不会很快换-独钓寒江雪 (221字节阅读:172次 2020/11/25 17:37)

哈哈，无论。。。(空)-C939 (阅读:164次 2020/11/25 17:41)

他扩张成本非常大，扩的越多，亏的越多，自己也投的越多，庞氏是这么玩的，你会这么去玩？(空)-独钓寒江雪 (阅读:126次 2020/11/25 17:13)

你把上面所有的跟帖复习一遍。慢慢理解吧。(空)-C939 (阅读:167次 2020/11/25 17:15)

你到现在说出点什么有逻辑地东西了吗，说出点有根据的东西了吗，全是在哪里猜测，你可真是固执啊，怎么考上大学的(空)-独钓寒江雪 (阅读:152次 2020/11/25 17:32)

我说的点没有一个是猜测。。。你说的什么规模效应啊什么有朝一日寡头啊却大都是猜测。(空)-C939 (阅读:119次 2020/11/25 17:34)

这年月考大学不难，混个不学无术的学者不容易。(空)-C939 (阅读:136次 2020/11/25 17:35)

讲话能不能讲点证据，有点逻辑，总这么说话，很让人看不起的(空)-独钓寒江雪 (阅读:174次 2020/11/25 17:44)

他把预收来的房租钱拿去做扩张了(通过这个贷)。然后呢，只能(计划也正是)用新贷顶欠租。搞不到新贷，欠租的雷就爆了。(空)-渔子酱 (阅读:116次 2020/11/25 17:07)

不用说别的，你说哪一方赚到钱了，做庞氏骗局不是为了自己赚钱吗，这里面谁赚到钱了(空)-独钓寒江雪 (阅读:155次 2020/11/25 17:12)

要不把“骗”字去掉？(空)-feihu (阅读:121次 2020/11/25 17:29)

“庞氏局”(空)-feihu (阅读:132次 2020/11/25 17:30)

每一个庞氏都是用自己的钱开始滚的。。。区别只是每一个庞氏爆掉的时间点不一样。(空)-C939 (阅读:152次 2020/11/25 17:29)

胡扯什么呢，自己去搜搜经典的旁氏骗局，有哪一个庞氏骗局到爆的时候，投资者还亏钱的，又开始信口胡说(空)-独钓寒江雪 (阅读:80次 2020/11/25 17:41)

你除了只能去搜一搜这个搜一搜那个，自己就不会思考了吗。(空)-C939 (阅读:175次 2020/11/25 17:42)

我真是鄙视你，没想到你是这么一个没逻辑，知会胡搅的人，以后你别跟我的帖子了，跟你这样的人辩论，没有任何意义，你的无知和偏执已经暴露的差不多了，不用再暴露了(空)-独钓寒江雪 (阅读:190次 2020/11/25 17:48)

反正吧，这两天的讨论你收获那是肯定比我多。。。要是昨天你就蛋壳事件写篇学术论文估计水平也就是个那样的，明天你再写，那论文水准，哈哈哈哈。(空)-C939 (阅读:114次 2020/11/25 17:53)

嗯，如果只停留在中介的层面，当然没有问题。而且中介本身也是由价值的。但蛋壳这个情况记得两三年前就有分析，他们的收入不可能覆盖其高价收房的成本，而且这样收散户的房也不可能大幅度提高劳动生产率。(空)-gadfly (阅读:172次 2020/11/25 18:21)

这样的话，其经营就只能寄希望于用长贷短用，不断扩张，后面的租金贷来补前面的窟窿。这样就有了庞氏的味道。这样滚下去，迟早出事。其实P2P也是类似，据说P2P在国外也有很成功的经验，但在这边就一地鸡毛。不管怎么..(空)-gadfly (阅读:186次 2020/11/25 18:24)

好几年前和一个想回国创业的同学聊过租房的问题，他就很好奇国外有成熟的公寓类型的模式，为什么国内很少看到。我也好奇究竟是哪些方面的原因，造成了国内外的这些区别。(空)-gadfly (阅读:115次 2020/11/25 18:29)

许可证制度吧，还别说公寓管理，就是小区物业管理，不也是乱七八糟。(空)-domino999 (阅读:146次 2020/11/25 19:13)

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