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四 证券市场做无用功
关于中国证券市场做的无用功，笔者是最清楚的了，因为几年来笔者就是在这个市场摸爬滚打过来的，而且笔者也对中国证券市场作了相当深的了解。由于中国证券市场的特殊性及其相当深的理论性，导致证券市场的管理层对中国股市的策略错误，导致了７０００万投资者的整体亏损，也导致了几乎所有券商的亏损，造成了整个社会上万亿的亏空。证券市场做了巨大的无用功，相信每一位投资过中国股市的投资者很清楚，中国股市早在１９９２年上证指数就已经达到１４００点以上了，而时隔十多年的今天中国股市的上证指数仍然在１４００点徘徊。中国股市在其价值发现，资产配置，以及经济的晴雨表的功能方面几乎一样都不具备。而唯一能令管理层称道的的融资功能，却形成了对投入证券市场资本一而再的不公平分配。以至有著名经济学家竟然说“中国股市赌场不如！”中国股市十多年辛苦竟然搞了一个大赌场，赌场是零和游戏的，做的是无用功。
中国证券市场的脉络不畅，导致大量资金集结银行于房地产业，而需要融资的大量民营资本却面临融资困难。以至出现大量民营企业海外上市的热潮。由于证券市场的制度缺陷导致，中国证券市场成了吞噬资金的资金黑洞，整个社会没能出现美国社会那样因为投资股市而成为富翁的示范效应，整个社会投资中国股市的几乎全部成了亏钱效应，而妄图通过股市实现整个社会资本积累的途径基本被堵住了。１０多万亿的银行存款无法发挥其应发挥的作用，竟然成了笼中虎。
中国股市之所以会做了如此多的无用功，在笔者看来，是中国股市管理层在借鉴西方股市理论的同时，被西方股市理论形成理论束缚。其实行的股市策略不切合实际，犯了当年王明“苏联式的教条主义”的错误。主要责任应该在证监会的发展策略的失误。而证监会往往不能认识自己的不足，不能自我更新。这在证监会的用人机制以及证监会对投资者的态度可见一斑。证监会曾经搞过对投资者的风险再教育，其实需要教育的是管理层自己而不是投资者。
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我是个蒸不烂、煮不熟、捶不扁、炒不爆、响铛铛的一粒铜豌豆
你便是落了我牙，歪了我嘴，瘸了我腿，折了我手，天赐与我这般儿歹症候，尚兀自不肯休！
则除是阎王亲自唤，鬼神自来勾。三魂归地府， |
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2005-05-28 18:30:14
