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• 成思危先生让世界不再有熊市
最近几天精力不好，本来不打算写文章了。但是，今天看到成思危老先生的发言，一股无名火嗖嗖地向上窜，实在忍不住要说几句。
成思危先生是我敬重的学者——我更愿意把他当成学者而非一名高官。下面是成思危先生与记者的对话：
记者：您还坚持股市是“慢牛”的观点？很多人说现在已经是熊市了。
成思危：“现在是3300点，2006年12月14日是2242.24点，也还高1000多点，我觉得这一年多，我国股市总体上还是呈上升趋势的，当然不能跟6100点比。另外我再三说过，由于上证指数严重失真，按股指来看股市意义不大，主要还是要看我说的400家左右比较好的上市公司的发展前途。什么时候是熊市？掉回2242点以下才算是熊市。只要你持有好的公司的股票，它迟早是会涨上去的。如果你买的是那些垃圾股，就只能自认倒霉了。”
这段话看得我直来气。请问老先生，那些垃圾公司是从天上掉下来的吗？不，它们是通过合法途径上市的，即使变成垃圾了，加个“ST”继续存在，如果更垃圾了，ST前面再加个“*”变成“*ST”继续骗钱。请问，如果这些垃圾公司退市了，投资者还有机会买他们吗？一边让垃圾公司存在，招摇撞骗，一边又让投资者自认倒霉。这能讲得通吗？
“掉回2242点以下才算是熊市”，如果这代表政府态度的话，就意味着，政府还没有认识到股市下跌的危害，自然也不必采取措施，可以继续不作为。当然，我前面说了，我宁愿把老先生当成学者。既然是学者，说话要严谨，如果跌到2242点，意味着上证综指比起去年10月16日创下的6124.04的历史最高点将下跌63.4%。在一年不到的时间内，超过60%的跌幅，无论拿到世界上哪个国家的资本市场，恐怕都没有人敢否认这是严重的股灾，根本不是牛市还是熊市的问题。但是，根据成思危老先生的理论，下跌到2242点以下的位置（跌幅63.4%）才算是熊市，而在此之上，至少属于老先生所说的“慢牛”。
如果成思危老先生发明的这个标准成立，全世界的股民都可以摆宴庆祝了，因为，这个世界上从此再没有熊市了！我从上个世纪90年代开始接触证券专业知识，在证券报也天天学习、接触相关知识，看过的专业书没有百本也有几十本了，但是，从未看到过这种划分熊市的标准。
我知道，老先生之所以用2006年12月14日的数据作为标准，是因为这一天，股市超越2001年6月14日的2245.43高点，创出了当时的历史新高，代表着中国股市新纪元的开始。但是，离奇的是，这一天的点位并非成思危老先生说的“2242.24点”，查阅历史数据得知，2006年12月14日的收盘是2249.11，开盘是2226、最低是2212.91、最高是2250.32点，都不是“2242.24点”。成思危老先生说上证综指失真，可是，再失真也不能失真到数据不存在的地步啊！
这不是我较真，老年人记忆力差点是可以理解的，问题是，老先生答记者问的时候，连小数点后面的两位数都报出来了——2242.24，我能不认真点吗？
再说了，2006年12月14日时，股市的市盈率要远远高于当今股市的市盈率，如果中国股市回到“2242.24点”下方，意味着什么？根据最新的统计数据，目前上证指数静态市盈率为24.5倍，已回到2006年下半年的水平，即沪综指2000点左右的水平；动态市盈率方面，沪深300指数2008年的市盈率水平只有18倍，比美国标普500指数20倍市盈率还要低11.1％。如果考虑到中国GDP增长速度是美国的4倍左右，这一估值已经合理。倘若股市下跌到“2242.24点”下方才算是熊市，这个标准实在是太过离谱了！
我不知道，像我这样把成思危老先生当作学者的人有多少，恐怕更多的人以人大常委会副委员长的头衔看待成老先生，把他的发言当成官方的表态。我担心这可能给投资者造成误导。实际上，不少投资者对现在对官员的话已经怕得要死。一防止大起大落，股市就大落，这种大落在世界资本史上都不很常见，在实体经济未出现异常、政局未发生重大变化的情况下出现如此大落更是世界罕见。
目前，需要正视股市的现状，尽快纠偏，而不是不诚实到连熊市都不敢承认的地步。这既不符合三个代表对官员的要求，也不符合求真务实的标准对学者的要求。
成思危老先生是我敬重的学者，今天写文章时有点冲动，请老先生多多包涵。如果“2006年12月14日”的“2242.24点”的确是源自某种证券理论，我愿意为自己的无知向老先生公开道歉。另外，拜托读我文章的朋友别向我学习，跟帖温和点，让博客多存在些日子。
写于2008年4月23日凌晨
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2008-04-23 09:16:23
