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利率市场化再进一步 银行准备好了吗？
利率市场化再进一步 银行准备好了吗？
2月26日，央行上海总部宣布自3月1日起放开中国(上海)自贸试验区小额外币存款利率上限，这意味着自下月起，自贸区将在全国率先实现外币存款利率的完全市场化。辉同资产了解到，因外币存款本身体量较小，其短期市场影响相对有限。但从象征意义上而言，这一步是我国利率市场化的关键一步，意味着利率市场化的改革正在稳步推进。
虽然目前利率市场化改革尚未触及人民币存款利率这一核心，然而随着互联网金融的加入，当下由市场竞争引发的实际利率市场化进程已经远超乎于想象。辉同资产了解到，资金成本的日趋高企使得银行正在面临前所未有的挑战。在此环境下，除了“拼产品”之外，商业银行更应加快自身信贷结构调整及发展模式的转型。
自贸区外币存款利率松绑在即
目前，据会同资产了解央行对外币利率的管制以300万美元(或其他等值外币)为界，对于300万美元以上的大额外币存款，均可以进行协议存款，即金融机构可与客户自行协商确定利率；而对300万美元以下，一年期及以内的小额外币存款利率设置上限，由央行公布的利率上限为标准。此次央行宣布自贸区内放开小额外币存款利率上限，意味着自贸区内的外币存款利率率先实现了完全放开。
“在自贸试验区放开小额外币存款利率上限，是指对自贸试验区居民放开小额外币存款利率上限。区内居民包括：在试验区内依法设立的中外资企事业法人(含金融机构)、在试验区内注册登记但未取得法人资格的组织、其他组织、境外法人机构驻试验区内的机构以及在试验区内就业一年以上的境内个人。”从央行的这一界定来看，此次放开外币存款利率上限的对象不仅仅是企业，也包括了符合相应条件的境内个人。辉同资产从业内专家了解到，这一政策实现了上海地区金融机构对区内居民小额外币存贷款的完全自主定价，这意味着外币存款利率在自贸区内已实现了完全的市场化。
分析人士普遍认为，在自贸区内完全放开外币存款利率市场化，是意料之中的必然一步。事实上，小额外币利率市场化，作为自贸区存款利率市场化改革的重要内容之一，早在年前央行公布的“金融改革30条”中，就明确提出“在条件成熟时，放开区内一般小额外币存款利率上限”。
另外，辉同资产从中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚了解到，因外币存款利率放开对市场影响较为有限，按照自贸区金融改革“可复制、可推广”的思路，这一政策或能以较快的速度推向全国。
短期市场影响有限
按照央行设计的“先贷款后存款，先外币后本币”四步走战略，实现外币存款利率市场化是我国利率市场化改革中的关键一步，此次在自贸区率先试点，意味着我国利率市场化正在稳步推进，其象征意义重大。然而从短期来看，放开外币存款利率带来的影响实则有限。
辉同资产从各行公布的外币存款利率来看，目前我国主要的外币币种实际存款利率都很低，其定价普遍未达上限，这意味着目前外币利率上限的设定本身不构成太大影响。以美元一年期定期存款利率为例，建行利率为0.80%，招行利率为0.70%，汇丰银行利率为0.95%。而据央行2005年更新至今的现行小额外币存款利率水平标准，美元一年期利率上限是1.125%。
与此同时，不论是自贸区内，还是在全国范围内，外币存款的体量都较小。辉同资产从专家了解到，即便有所影响，也很难对市场形成冲击。据央行相关负责人同时透露，目前自贸区内外币存款余额约48亿美元，小额外币12亿美元。而从全国范围看，我国外币存款占存款总量的比例也不及3%。央行发布的最新金融数据显示，截至今年1月末，本外币存款余额106.39万亿元，其中人民币存款余额103.44万亿元，外币存款余额4832亿美元。
“放开自贸区内外币存款利率上限不会造成直接的市场冲击，更进一步说，未来若在全国推广，其影响也十分有限。利率市场化的核心和难点还在于人民币存款利率。”曾刚说。
然而，尽管存量不大，但试点开放后，区内区外资金流动很难避免。虽然风险可控、范围有限，但央行也表示持谨慎态度，强调注意防范大规模“存款搬家”及套利的跨境资金流动。
“如果自贸区形成大规模存款搬家和短期资本跨境流动，对下一步改革影响太不好，下一步还有更大程度上的利率市场化改革，希望银行站在全局高度上抓好这件事情。”央行上海总部副主任、上海分行行长张新表示。
银行发展模式亟待转型
尽管外币存款利率市场化刚刚步入自贸区试点阶段，且目前距离利率市场化最为关键的一步——人民币存款利率放开还有一段距离，但辉同资产从业内专家了解到，当前银行所面临的最大冲击已经不仅仅来自于政策层面的变动，而是由市场竞争引发的远超于想象的实际利率市场化进程。
“尽管人民币存款利率上限还在，但随着近期互联网金融的加入，银行产品创新加快，实际存款已经被逐步分流。换言之，银行受管制的资金规模越来越少，不受管制的资金越来越多，利率市场化的实际进程已经远超出我们的想象。事实上，辉同资产了解到银行正从以前的一马平川走向如今的山路崎岖，目前银行正处于这样一个重大的拐点。”曾刚表示。
面对利率市场化的加速推进，商业银行又该如何做好准备？辉同资产认为，除了在产品创新上下工夫之外，未来商业银行还应在加快结构调整的基础上，突破以往粗放式的发展模式，向更精细化的发展模式转型。
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2014-02-27 12:14:27
