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银泰系生硬退出鄂武商A损人不利已 陈晓东手法似愤青
银泰系为争夺鄂武商A(000501)控制权，与第一大股东明暗交锋“抗战”8年，随着今年4月22日，陈晓东正式请辞，银泰系在鄂武商A董事会席位中仅剩一人。业内人士分析，这种情形让人相信，银泰系已不宣自明，透露了退出鄂武商A控股权争夺的信号。资本市场你争我夺，进与退本是常事。只是争战之中，境界高者，获得双赢；次者一赢一损；下者则是两败诸伤。回观银泰系与武商联在000501这个战场上的较量，启示良多。银泰本可圆满丰收，却因主导者不甚成熟的个性行为而没能获得应有的更高资本价值，相反带来双方一定程度的互损。这一过程或可从反面再次让人体会中国商业古训：和气生财。
陈晓东手法似愤青
银泰系在鄂武商A的多年争战中，走出了一个由上升到下降的抛物线图形。2012年呈现出明显分水岭。
在2012年三季报中，浙江银泰百货有限公司和湖北银泰投资管理有限公司分别减持鄂武商A615.06万股和350.78万股。由于在此前的7月份，鄂武商A刚完成大股东的要约收购，银泰系显然借机已在高位减持，持股比例与武汉国资方面的差距进一步拉大。
2012年三季度开始，银泰百货在减持后不久，银泰方面委派到鄂武商A的人员也开始陆续辞职——2012年8月28日，银泰方面推荐的独立董事汤得军辞职；2012年10月26日，王纯辞去了董事、副董事长职务；2013年4月22日，银泰百货总裁陈晓东也辞去了鄂武商A董事一职。银泰方面留在鄂武商A的人员只剩下湖北银泰投资管理有限公司董事兼总经理罗铭一人。
与实际战争不同，资本市场战斗中，退出往往不代表只是失败，有时操作得当，退出可能有更多获利。而银泰在退出的过程中却有不少动作出人意料，并不平静顺滑，显示出操盘人的情绪性。
今年5月初，鄂武商A公司公告称，公司2012年度股东大会产生了新增提案。指明，银泰系突然提出要求鄂武商A每10股派1元方案。
而在5月16日，上述“分红提案”在股东大会被否决。
有业内人士说，这样一个“分红提案”，看起来是维护中小股东利益，但更像是银泰百货方面的一次“泄愤”，银泰百货领旗人陈晓东明知这种方案几无通过可能却偏有意为之，显示出一种“愤青模样”。从可预计的实际效果看，这种明显的“对立方式”既不利于上市公司鄂武商A的市场形象，从股市二级市场来说，也不利于银泰系剩余股份的进退，可谓是损人不利已。
值得注意的是，相比银泰方面的其他人士，银泰百货总裁陈晓东在鄂武商A的眼中显然是一个不受欢迎的人物。长期不参加董事会的他在辞职时，竟没能获得鄂武商A方面只言片语的“感谢”
据知情人士透露，在银泰百货内部，尤其在银泰百货湖北公司内，陈晓东的强硬与其他管理层产生的意见相左甚至是矛盾，由来已久，其许多行事方式导致在管理层内部以及在武商集团之间关系中引发普遍反感。
兴衰成败重关人事
其实，银泰百货折戟鄂武商A或许只是其百货帝国落寞的冰山一角。4月份以来，市场曾有万达收购银泰百货的传闻，但就在传闻最火热的时期，银泰百货的港股股价也只是横盘。而随着双方都否认收购，银泰百货的股价更是逆恒生指数下跌，截至5月16日已经出现17根阴线，跌幅超过15%。
提起银泰百货的兴衰，一些银泰昔日管理层骨干以及熟悉银泰的业内人士感慨良多。记者在采访中，听到一种非常一致的评价：银泰百货的雄起不得不提到一个人——周明海，也就是银泰百货集团前任总裁。在其任职的几年中，其在企业改制、资本重组等方面战功卓著。其领军的团队经过一系列资本运作，银泰短短几年内从三个店发展成一群宠大的商业航母，而且成功在香港联交所上市，一跃成为中国百货业巨头之一。周的大局意识、战略眼光以及为人的磊落一直被多方称许，至今还为人津津乐道。
而反观现任陈晓东，很多相关人士不愿多作评论。但从数据以及一些事件上看则不难看出一些端倪。2009年年初，陈接任银泰百货总裁兼CEO以来，则出现大面积中高层骨干流失情况。相比上市时，银泰百货的各大区经理几乎都换了一遍。从经营上看，目前银泰百货的盈利店铺也主要集中在几家老店。随着人才的流失以及经营的衰败，市场出现“万达收购银泰百货”的说法也并不难理解。
商战之中和而能活
“一般来说，董监高离职时，上市公司都会表达一下感谢。如果一句感谢都没有，显然是矛盾已经公开化了，连表面功夫都不想做了。”《每日经济新闻》记者在文章中如是表述道出了陈晓东辞去鄂武商A时的情形。
据知情人透露，陈晓东任上，其常常不出席鄂武商A董事会，也能从一个侧面表明其与武汉国资方面的关系十分紧张。资料显示，2012年鄂武商A共召开了5次现场董事会，陈晓东均没有出席。
鄂武商A对银泰方面三位董事辞职所表现的态度并不一样。从公告来看，在汤得军、王纯辞职时，鄂武商A的公告都有一句“公司董事会对**先生在公司任职期间为公司所作出的贡献表示衷心的感谢。”在记者采访过程中，鄂武商董事会多个成员表示，之前辞职的董事王纯以及仍在任的董事罗铭等，虽坚守银泰方利益，但在鄂武商A的发展大计中有很好的大局观，精熟大型商业零售业务，善于协调，建议中肯，双方合作很愉快，给他们留下良好印象。
“实际上，不只是鄂武商A与陈晓东有矛盾，陈与银泰方面的其他人员也有分歧。”一位接近鄂武商A的人士表示，在董事会有些投票中，陈晓东的投票与其他银泰委派人员的投票并不一样。
比如，在2012年8月10日的鄂武商A董事会上，陈晓东对修改《公司章程》的议案投了弃权票，而其他银泰方面委派或推选的人员投的是赞成票。
“陈晓东在股权争夺一事中的出尔反尔，或许是湖北银泰内部矛盾加深的关键。”据上述知情人透露，在银泰百货2011年首次增持鄂武商A、发起股权争夺战后，武汉市有关方面曾与陈晓东面谈，而后者也曾承诺不再增持。但是，银泰百货方面“出尔反尔，或这让夹在中间的湖北银泰方面的人员“很恼火”
“武汉商业圈里面的人都想和气生财，并不想把矛盾闹大。”上述人士指出。从简历信息来看，在银泰百货方面推选的三位董事中，只有陈晓东的履历与湖北没有联系。而王纯此前就在武汉国资控股的中百集团（000759）任职，罗铭也曾在武汉天地物业、武汉天凌商贸任职。
陈晓东17日在接受浙江当地记者采访时表示，对于外界所谓“银泰系萌生退意”的说法，不做评论。而对于减持和股东陆续离职，他表示是根据公司战略的正常调整。而对于后期银泰系在鄂武商问题上何去何从，陈晓东表示，行动不便透露，但请记者静待后续动作。
在减持加辞职的背景下，银泰方面对于鄂武商A的控股权争夺可能暂告一个段落。
事件回顾
鄂武商股权七年争夺史
2004年，银泰系以武汉商业战略投资者的身份进入鄂武商，2005年7月开始一系列增持行为。
2006年4月，银泰系连续增持后，持股比例达到18.11%，首次超过武汉国资，双方正式开战。
2011年3月，银泰系通过二级市场不断增持鄂武商A，以武商联为首的武汉国资系遭到“逼宫”，最终以逾10亿元的巨额代价暂时保住了其大股东地位。
2011年8月2日，鄂武商发布公告称，武商联及一致行动人，发出要约收购，欲将持股比例提高到34.99%。
2012年6月20日，鄂武商发布公告，要约收购获证监会批准，21日开始接受登记，目标收购数量为25362448股，占公司总股本的5%。
2012年7月25日，鄂武商A发布要约收购结果，宣布收购已实施完毕。从股权上看，武商联确实取得了最后的胜利，保住了控股地位。
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2013-06-04 17:49:10
