 |
| 等 级：高级居民 |
| 经 验 值：70 |
| 魅 力 值：31 |
| 龙 币：961 |
| 积 分：331.8 |
| 注册日期：2006-07-17 |
| |
|
|
|
加息难抑放贷冲动 商业银行可能加大信贷投放
http://www.allfang.com 全房网 日期:2006.8.27 来源：新浪房产 作者：
央行此次提高存贷款利率的主要目的是：抑制信贷投放的过快增长。但由于各家商业银行出于利润的考虑，它们极有可能继续加大信贷投放，这将迫使央行尽快出台新的紧缩政策种种迹象表明，央行和商业银行之间的博弈，可能使得央行加息政策的效率为负。
在央行8月18日宣布上调加息后，各家商业银行都紧急行动起来。它们研究的一个重点是，此次加息对各家银行经营业绩将会产生多大的影响。
据一家已上市的国有银行测算，加息后，其存款利息支出增加量将大于贷款的利息收入增加。也就是说，加息的结果是这些银行的利润将减少。加息后，一年期存款基准利率为2.52%，一年期贷款基准利率为6.12%。
从央行的角度考虑，加息应进一步督促商业银行加速增加非利差收入。不过，商业银行可不这样想。
鉴于银行投资渠道有限，现有渠道如债券市场等收益率偏低，贷款仍为银行最大收益来源。特别是在越来越多的银行上市后，以利润回报股东的要求以及充裕的资金压力，因此，不能排除商业银行不顾央行的警告，继续加大贷款投放的可能。
一个最近的实例是，交通银行已明确表示，该行今年下半年贷款将继续与中国经济一道保持强劲增长势头。
更加膨胀的口袋
如果将银行的流动性比作是一个蓄水池，此前央行提高存贷款利率的做法，就像是拓宽了流入管道，而缩小了流出通道。其结果是，中国银行业的流动性更加泛滥。
建行深圳分行一位人士向《财经时报》提及此事很无奈。
建行深圳分行闲置资金已有数百亿元人民币，而整个建行存款的20%～30%都闲置。2005年末，建行客户存款余额达到37576.36亿元人民币。
论及最近同业的放贷情况，某银行人士语气里透出侥幸：“幸好建行前段时间放款多，那时限制小。但是，放贷得快，还剩这么多资金怎么办？放贷慢了，银行闲置资金会更惊人。”
据央行统计，7月末，金融机构人民币各项存款余额为31.99万亿元，比去年末增加3.27万亿元。7月末，金融机构人民币贷款余额21.69万亿元，比去年末增加2.23万亿元。去年末到今年7月末，金融机构人民币存款比贷款多增1.04万亿元。
此次央行将存贷款利率同时上调，一年期利率同时上升0.27个百分点。在提高贷款门槛同时，有更多资金为追逐更高存款利率会挤入银行。同样，贷款利率的提高，将抑制企业的贷款需求，从而使得商业银行的贷款减少。
两者合力的结果是，商业银行的钱口袋将更为膨胀。
流动性加剧在银行间债券市场上表现得最为明显。8月21日，加息后的第一个交易日，债券市场有明显反应，回购利率跳升，质押式回购加权平均利率上升10.9个基点，但第二天就迅即回落，质押式回购加权平均利率下降10.36个基点，至2.2157%。
市场认为是充裕的资金流动性将利率迅速打压下来。
利润压力
同时，存款利率上调也意味着银行融资成本提高，为了保证实现既定的利润率，商业银行必须寻找出路，哪怕这些方法并不符合国家的相关政策。从《财经时报》目前掌握的情况来看，各商业银行希望通过增加更多的贷款来保持较高的利润。
商业银行的这种做法也属于无奈之举，一方面它们要满足上市后股东对于企业经营利润的渴望；另一方面它们又难以在短时间迅速拓展新的利润来源。
目前，中国商业银行的利润来源主要来自两块：存贷款利差和投资固定收益类产品。
但目前固定收益类产品的利润很难让商业银行满意。
“债券收益率都很低，比贷款差了很多。”建行上述人士这样表示。7月，银行间市场质押式债券回购月加权平均利率为2.18%。
银行间拆借则甚为寥落，建行上述人士反映，证券公司也不来借钱，有很多资金放在保证金户头，用起来方便。
呼唤定向监管
央行的目的是控制信贷投放，但银行为了追求高利润紧抓贷款不放。在现阶段地方政府换届当口，地方官员为了政绩可能更无视贷款成本的些微提高。
此次加息后，央行如果与银行、地方政府博弈失败，该如何应对？
中国社科院金融研究所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵认为，央行可以继续加息打压企业贷款欲望，同时对银行业施行全面的信贷紧缩。亦可以继续小幅上调存款准备金率进行全面调控。
央行也可以实行差别待遇，采取定向监管机制，对贷款冒进的银行继续发行定向票据。
此前有传言说，央行对农行实行差别准备金率，从目前的8.5%调高到9%。但这一传言却始终无法获得证实。但在彭兴韵看来，实行差别准备金率对于央行来说，也是定向监管的一种手段。
|
| |
|
|
2006-08-28 07:32:49
