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3G最快月底放号 受益股逆市上扬（名单）
3G最快月底放号 受益股逆市上扬（名单）
2008-03-13 15:17:19 来源: 网易财经 进入3G板块贴吧 共 29 条 黑马推荐
网易财经讯：今日，在沪指击穿4000点，再次创本轮调整以来的新低之际，3G板块受益于实质性利好的推动，全面爆发。
作为3G板块的领军者“华工科技”“中国联通”在收盘前20分钟的急速拉升，引起了市场的高度关注。
迎来实质性利好
据悉，在昨天召开的“2008中国通信市场年会”上，TD产业联盟秘书长杨骅透露，十个城市的试验网已于上月完成网络优化，即将向“友好用户”放号。
杨骅表示，TD产业链已趋成熟，尤其在终端方面，截至今年3月，已有11家企业的15款终端产品获得信产部颁发的入网证，象征着TD商用进程正式启动。另外，系统设备已具备大规模独立组网能力和完整的商用部署方案，可为运营商提供商用产品。
上市公司 如何得利
3G板块中，拥有设备制造商和电信运营商两个子板块。 在中国的上市公司中，既有国际上比较领先的中兴通讯，也有一直担当移动通讯老二的中国联通。此外还有一系列处于相关产业链上的上市公司。
TD-SCDMA的设备生产厂商目前有四家，分别是：中兴、鼎桥、大唐+阿尔卡特、普天+诺基亚。其中鼎桥则是西门子和华为的合资公司，中国普天（600680）为东方通讯（600776）大股东。
同时，以3G概念为核心的一批上市公司，都将在该项目的普及中获利，进而兑现市场对该板块多年来的期望。TD-SCDMA虽然技术上不够强，但是在目前阶段是更符合本国眼前利益的选择。
并购激活板块人气
而对于运营商，有权威人士曾对媒体发表看法称，“即使是电信运营商的并购重组计划也必须为TD-SCDMA让路”。这样，与该计划关系不是很密切的中国联通就很可能遭遇拆分。
2月18日中金报告认为，电信业重组已越来越近，最终方案估计是联通将CDMA卖给中国电信然后与网通合并。此间市场传闻说：“3+1”的方案已获得国务院和信息产业部的通过，中国铁通并入中国移动、中国联通C网(旗下CDMA网络)并入中国电信，而中国网通将并入中国联通。
国金证券分析师陈运红认为，无论是3G还是电信业的重组都将对相关上市公司产生长远影响，在相关一系列重大因素的刺激下，该板块有望走强。
重点关注个股
中银国际：联通在任何谈判中都能占有上风
随着十一届全国人大一次会议的召开，有关电信业重组的谣言又起。但是，政府把重心主要放在政府机关的整改，电信业的重组是否会在未来几周又或推迟至下半年宣布目前还是个未知数。
之前已有多个重组版本的传言，大部分都围绕着中国联通展开。中国联通CDMA业务表现良好，而固话运营商的接入用户基数不断缩小，我们认为联通在任何谈判中都能占有上风。
除了在可能进行的重组中拥有重要地位之外，我们看好联通还因为其CDMA业务获得扭转后带来了基本面的改善。因此我们将其红筹股目标价格上调至20港币，但将A股目标价格维持在11元人民币。我们还注意到，联通A股公司在红筹公司的持股量将因合并而大幅摊薄，因而需要增持合并后公司的股份，从而可能引发巨大的筹资需求(但红筹公司则无此需要)。
联合证券：维持对中兴通讯“增持”评级
对国内未来几年的CAPEX趋势，我们不认为重组+3G的发牌与建设启动，会带来“井喷”式电信设备投资增长。在这种背景之下，中兴通讯的增长将主要来自传统网络建设份额的提升还有新网络建设中的“先行机遇”。
被称为“温和的机会主义，全面分散企业风险的中庸之道”战略，中兴通讯国内市场增长的催化剂相信来自GSM市场份额的逐步提升和TD网络建设，而国际市场“亮剑”相对悬疑较小。国际巨头退出CDMA等2G低端产品的竞争，给了中兴海外比较“现实”的市场增长空间。中兴的终端有可能成为其海外扩张中的明星产品，为公司带来更多的业绩贡献以及形成对网络设备销售的拉动效应。
三个层面分析：宏观经济层面独立于国家“紧缩”型投资趋势，并受惠于科技兴国的战略；中观行业层面通信设备本土产品对国外产品的替代过程；微观企业层面抓住CAPEX增长的空间（TD），同时获得手机业务提升的可能。通过对不同公司增长率和ROIC模式的比较，公司可以在这个增长阶段获得较高的估值水平，以反应相对高的增长率和有望改善的ROIC水平。
按照PEG=1.5和行业平均PE25倍水平，以及08EPS+09EPS预测均值，中兴通讯6个月内价值中枢为82元/股。08年通信行业渐行渐近的运营商重组和TD商用等，相信积极面刺激因素相对增多，我们维持对中兴通讯“增持”评级。
国泰君安：亨通光电主业稳健增长 期待集团注入
2008 年产能将达到510 万芯公里， 销售强劲增长，2007Q3 毛利率回升至25% 同业最高；单模预制棒08年中期达产后将进一步提升。集团（持股32.9%） 盈利能力强，目前正在进行资产整合，有资产注入可能性，通信电缆、电力电缆净利润合计相当于上市公司净利润的2倍。
预计2007-2009年EPS分别0.53、0.72、0.86元，目标价22.2元。
国泰君安：烽火通信盈利提速 谨慎增持
武汉邮科院是我国光通信的发源地，优质资产丰厚但短期无资产注入可能。净利润增长主要源于综合毛利率从06年的25.6%上升至29%及投资收益。预计2007-2009年EPS分别为0.28、0.37、0.40元，未来3年复合增长47%。给予主营业务1倍PEG估值、加上广发的隐含价值，目标价为15.4元。
电信运维业的投资机会：极其分散的行业集中度驱动高速成长的空间
我们认为该行业从全球来看，均属于快速成长阶段。中国独立第三方电信服务业将会较国际市场具有更快的增长速度。第三方电信服务行业集中度低，行业间竞争并不激烈。
国泰君安：三维通信新亮点是专网市场 向第一梯队迈进
网络优化仍是核心业务，占收入90%，受让紫光网络（爱立信无源器件的全球供应商之一）51%的股权，产能提前达到6万套，08、09年EPS将分别增厚0.17、0.21元。网络测试07H1同比增长68%，毛利率从06年的5.77%提升至13.3%。
借助上市正向第一梯队迈进。行业特点：收入增长与资产规模正相关。但目前仍不具竞争优势。亮点在于数字电视同频转发设备，中标北京地面移动数字电视项目，对收入影响不大，但专网市场开拓或有起色，未来前景向好。
预计2007-2009年EPS分别为0.51、0.79、1.03元，未来3年复合增长39.3%。 (本文来源：网易财经 )
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2008-03-13 22:56:44
