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股市晨会12.20
要闻点评
1、证监会修订年报披露准则。
点评：中国证监会最近对《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号＜年度报告的内容与格式＞＝(2003年修订)的相关条款进行了修订。准则又有大小30处左右的修订，其中较为主要的修订内容有：
上市公司前十名流通股股东之间,以及前十名流通股股东和前十名股东之间存在关联关系的,应予以说明；修订稿对上市公司未提出现金利润分配预案的情形也增加了要求予以说明的内容；上市公司在年报中应介绍独立董事履行职责情况,并增加列示了应该介绍的内容；对于公司与关联方共同对外投资发生的关联交易,修订稿强调应予披露,并增加了至少应披露的内容的规定；此外,修订稿还要求,上市公司须披露现任董事、监事、高级管理人员的主要工作经历和在除股东单位外的其他单位的任职或兼职情况,逾期未收回的委托理财本金和收益情况；上市公司控股子公司如发生重大诉讼、仲裁等重要事项,应当视同上市公司的重要事项予以披露。
对年报内容与格式进行修订,是为了进一步提高上市公司信息披露质量,适应证券市场发展需要。年报披露元月份即将拉开帷幕，此际正是上市公司信息集中释放的阶段，上市公司业绩变化、业绩预期、大机构的进出、各种重组投资题材等都易于引起市场关注。因此，现阶段无论大盘表现如何，个股焦点已经进入“年报情节”。（王小锐）
重要公司信息点评
1、盐田港A（000088）：2004年12月15日，公司与合资方和记黄埔盐田港口投资有限公司签署了《深圳盐田港西港区码头有限公司合资经营合同》。
点评：盐田港西港区共有7个泊位，目前盐田港A拥有1～3号泊位100％的权益，这三个码头泊位的设计吞吐能力分别为10万、20万、30万TEU，实际吞吐能力可达到100万TEU。2003年，西港区年吞吐能力达到19万多TEU，预计今年的吞吐量将达到24万TEU，利润预计约为400万元。
这次盐田港A与和记黄埔成立西港区码头公司，将有利于西港区资源的合理利用。随着3号泊位今年年底的建成，1-3号泊位2005年在合资公司的经营下，部分从盐田一、二期作业去香港的支线箱量将转移到西港区，加上新增量，预计2005年西港区吞吐量将可达到80－100万TEU，盈利也将有大幅度的增长。
在成立合资公司的同时，盐田港集团承诺将尽快将其余四个码头泊位注入到盐田港A，届时1～7号泊位总设计吞吐能力将达到400万TEU，西港区增长潜力巨大。
我们认为，合资经营消息对盐田港A来说是重大利好。深圳市政府和盐田港集团决定将西港区交给盐田港A与和黄一起经营，且由盐田港A控股，体现了市政府理清国有资产经营与管理思路，以确保国有资产保值增值所做的努力。
西港区项目的落实是向盐田港A利益最大化迈出的很重要的一步。随着西港区合资的落实，盐田港A在2005年收购盐田港三期A的可能性是很大的，因为只有这样才能消除该公司股票的风险，使其价值最大化，符合国有股东的利益。
预计公司2004年每股盈利0.57元，由于西港区合资项目的实施，2005年EPS将达到0.66元，当前对应的2005年市盈率为18.5倍，我们给予该股“中期增持”的投资评级。同时提醒投资者关注盐田港三期A资产的收购进展，如果此项收购2005年得以实现，公司投资价值将大幅提升。（郑庆平）
大势点评
短线大盘继续弱势震荡
上周大盘在新股询价制和非流通股转让两大利空袭击下，多空双方在1300点关口展开了激烈地争夺，最终结果是空方占据明显优势，多方失守1300点，从而使周K线连收四阴。展望本周走势，笔者认为，大盘仍有调整要求，但向下空间不会太大。操作上建议投资者谨慎为上，短线不宜频繁进出。究其原因有以下几点：
第一，大盘再次破位下行，除了反弹无力使市场重新滋生失望情绪而动摇持股信心之外，同时受到新股询价制推出消息的影响，投资者普遍担心新一轮扩容将会造成市场新的调整压力，持股信心因而进一步松动。加上时近年底，业绩因素也影响着行情发展，绩差股地连续走低，各类短线资金主动抛售，无疑会加重市场地恐慌情绪，导致短线市场抛压骤然加大。
第二，从形态上看，目前股指仍在构筑一个下降三角形整理地形态，1300点为颈线区域的下沿位置，而本周已经跌破了该重要技术支撑位，预示大盘仍有向下探寻底部的要求。但考虑到空方在政策护盘背景下本来就有所顾忌，同时也害怕步入多方的诱空圈套，因此预计大盘跌破了1300点的重要技术支撑位后，预计也难以出现市场恐慌行为，再度向下调整的空间应该不会太大。
第三，上看，沪市量能已经萎缩到四五十亿的水平，说明市场交投清淡，投资意愿很低。虽然短线有部分蓝筹股不时出来护盘，但都是有始无终，缺乏力度和连续性。当前基金仓位普遍较重，多数筹码也被套牢，寄希望基金带动大盘走强，难度较大。从前期大盘见底1259点出现的反弹行情看，多数是游资所为，但是由于上周游资开始撤离市场，因此市场短期进一步走弱态势还将延续。
第四，政策面看，本周《上市公司非流通股份转让业务办理规则》的出台，意味着流通股含权预期的破灭，非流通股份转让业务一方面将吸引场外保守型资金，分流场内资金，另一方面将使流通股估值方式产生明显变化，造成大多数A股继续向下寻找支撑，从而拖累大盘继续回调。
方面：目前市场风险主要集中在部分绩差股和部分结构性高估的板块之中，，比如绩差股、次新股等，因此操作上短线应该注意回避该类个股。后市热点宜逢低关注一些有业绩支撑和行业发展前景较好的价值成长型股票。 比如酒缸宏兴、沙隆达A、东方明珠、大连圣亚等。
操作上：1下周大盘仍有调整压力，操作上宜控制仓位，不追高，对于前期涨幅过大的绩差股应该逢高继续了结。由于市场马上又要进行新股发行，对于稳健投资者而言，保守的策略更适合目前的市场，适当减少短线操作频率。2 对于机构投资者而言，操作手法要趋于灵活，注重短、中期波段搭配。在市场国际化趋势背景下，对于部分业绩优良、成长性较高且价格低估的行业性龙头股可中线逢低建仓。
B股走势：上周两市B股继续向下调整，成交量萎缩。从技术上看，大盘周线已连收5阴，预计B股大盘有向下惯性考验前期低位79.34点的要求，大盘需止跌企稳尚需时日，操作上仍以谨慎。（付绍云）
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2004-12-20 10:21:12
