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一种“公认的”隐蔽赖账方法----通货膨胀
国家用通货膨胀方式“赖账”,同时出现在弗格森和阿塔利两人处理国债危机对策表中。这是一种“公认的”隐蔽赖账方法,而且也是最经常使用的方法。历史上“最成功的”相关案例非第一次世界大战后的德国莫属。高达1.2万亿倍的通胀率使1923年的德国国债几乎降为零。前国际货币基金组织首席经济学家罗格夫深谙历史,他提出的对策建议就是让美国的通胀率在未来数年维持在4%-6%的水平。这虽不公平但却是加快复苏最直接的和迟早要走的一步。根据阿塔利的说法,6%的通胀率可以使美国国债与GDP之比在5年内降低20个百分点,而且这种做法在美国历史上经常被使用。
在对待战争与解决国债危机问题时,弗格森和阿塔利各持己见。弗格森关心的是战争与国债增长之间的关系,而阿塔利则把发动战争视为处理国债的手段之一,毕竟从历史上看,因战争而债台高筑者有之,大发战争之财者亦有之。在当今世界,通过战争、尤其是企图通过军事掠夺财富和巨额战争赔款来解决债务危机,已经不合时宜,至少是事倍功半。不过即便如此,靠发动战争来偿还债务的可能性不可完全排除。
最后补充一句,弗格森罗列的五种“赖账”方式为:一,向富裕人群或公债持有人直接征税;二,通过立法削减债务利息;三,延期偿付债务(违约);四,通货膨胀;五,提高经济实际增长率。阿塔利归纳的缓解或消化国债的途径为:一,更高的税收;二,更少的支出;三,更快的增长;四,更低的利率;五,更高的通货膨胀率,六,发动战争;七,寻求外部救援;八,违约或债务重组。“赖账”的方式形形色色且有弹性,意味着后人还有发明创造的机会。
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通胀和战争都是利多黄金的。
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