德国“工业惊悚剧”仍在上演，对欧元区的整体增长造成压力



第一财经

02-07 17:54

订阅

2月7日新鲜出炉的数据显示，德国去年12月工业生产环比下滑，贸易盈余也跌至2019年以来最低点，加之工厂订单急剧下降，这让外界对欧元区经济“火车头”的前景感到担忧。

数据显示，德国2019年12月贸易帐数据为152亿欧元，工业生产环比缩水3.5%，工业订单数量也连续第二个月下滑。德国制造商2019年的全年订单数减少了8.7％，陷入十年以来的低谷期。

“工业惊悚剧仍在上演”

ING德国首席经济学家布热斯基（Carsten Brzeski）表示，虽然一些软指标显示出短期积极信号，认为制造业低迷已经见底，但现实却并非如此，订单的匮乏和制造业的不景气非但没有扭转，反而越来越严重。

德国在2019年间有8个月出现了新订单的下滑，这不但是2008年以来最差的表现，也是自2002年以来德国订单量连续第二年出现萎缩。布热斯基称，2018年的订单减少还可以用国外订单疲软来解释，但去年订单紧缩的影响已经进入德国国内，国内订单的下降速度甚至已快于国外。

12月德国工厂订单的减少主要是因为来自其他欧元区国家的订单大幅下降，环比缩水13.9％。此外，欧元区外的订单增长了2.1％、德国国内订单增长了1.4％。

布热斯基称，虽然国内订单保持增长，且非欧元区的订单在回升，但这只是非常短暂的趋势。在中美签订第一阶段贸易协议的支持下，德国商业信心指数有所回升，但一些新的风险可能会推迟德国制造业走出低迷的步伐。

全球贸易战、英国脱欧不确定性以及汽车行业的不景气从很早以前就开始打击德国以出口为导向的经济，而且德国的汽车行业还面临着欧盟排放法规和电动汽车概念兴起的夹击。

欧元区增长不乐观

德国制造业的长期下滑对欧元区的整体增长造成了巨大压力。

欧洲央行行长拉加德在6日表示，欧洲经济面临的下行风险是多重的，且在不断迭新。

而如果再次发生经济危机，欧元区低利率、低通胀和低增长的环境桎梏着欧洲央行和全球其他央行放松货币政策的余地。在法国和意大利经济于2019年第四季度意外收缩之后，欧元区减缓了步伐，经济增长率缩至1.2％，为六年来的最低水平。

7日公布的法国数据同样不太乐观：贸易帐数据显示其去年12月贸易赤字40.5亿欧元，与预测值基本持平；工业生产环比下降2.8%，远低于减少0.4%的预估。

虽然拉加德对欧元区的经济表征显现出担忧，但她并不认为其将进入日本经济的发展轨道。拉加德称：“日本的通缩时期持续了数十年。一个非常重要的指标是通胀预期，日本的通胀预期比欧元区要低得多。我们谈论的是两种非常不同的情况。”